观速讯丨中邮基金存在的意义：频繁踩雷+吸血基民，然后自己旱涝保收？
《旧唐书·魏徵传》：以铜为镜，可以正衣冠。以史为镜，可以知兴替。以人为镜，可以明得失。
如果，以中邮基金为镜子，那么其他公募公司能照出来什么呢？
(资料图)
中邮基金是一家老牌公募基金公司，已经在新三板挂牌，首创证券、中国邮政、日本三井住友银行为其前三大股东。
作为一家股东背景雄厚的老牌合资基金公司，中邮基金确面临着非常尴尬的境地，近五年来管理规模不降反升，旗下产品频繁踩雷，团队变动频繁缺乏领军人物。
中邮基金为何在沉沦的路上越滑越远？
净值不到0.8！“中邮核心成长混合”成立15年亏损近30%
“中邮核心成长混合”基本信息
“中邮核心成长混合”是中邮基金旗下规模最大的混合型基金产品，从2007年8月17日成立至今，已经运营超过15年。“中邮核心成长混合”业绩表现欠佳，截止2023年2月6日，当前单位净值仅有0.7346元，成立以来净值下跌26.54%。
根据天天基金数据，近3月“中邮核心成长混合”跌幅为-6.27%，而同类平均涨幅为1.85%。近5年“中邮核心成长混合”涨幅仅仅为12.70%，而同期的产品平均涨幅达到了64.45%。可见不管是长期业绩还是短期业绩，“中邮核心成长混合”都无法令人满意。
“中邮核心成长混合”阶段涨幅明细
天天基金数据显示，“中邮核心成长混合”成立时基金规模达149.57亿元，有效认购总户数159.72万户，是中邮基金旗下成立较早、发行规模最大的一只混合型基金产品。后经申购，2007年四季度该基金规模一度增至481.74亿元。
此后15年内，由于长期业绩不佳，份额和规模逐步萎缩，但截至2022年年末，仍有35.53亿元。
根据2007-2022年年报计算得知，自成立至2022年上半年末，该基金利润合计亏损93.82亿元，众多长期持有人亏损严重。
同样根据年报数据计算得知，自成立至2022年上半年末，该基金提取的管理人报酬共计30亿元。一方面是持有人巨额亏损，毫无起色，众多老基民被长期套牢。另一方面是管理人中邮基金躺平收管理费，15年来吸血30亿。
打开基金评论区，众多持有人对这只基金可谓“恨之入骨”，纷纷表示该基金选股巨差，坑人太深，中邮基金简直是黑心公司。
“中邮核心成长混合”基金评论区
资料来源：天天基金网，截图日期：2023年2月7日
深陷踩雷泥潭，“中邮睿利增强债券基金”
近一年净值缩水超70%
对于广大基民来说，购买债券型基金是为了博取一份相对稳定的收益，然而中邮基金旗下的“中邮睿利增强债券基金”过去一年净值跌幅竟然达到70.48%，令整个市场都大为震惊。
“中邮睿利增强债券”基本信息
数据来源：天天基金网，截图日期：2023年2月12日
“中邮睿利增强债券”基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
根据“中邮睿利增强债券”2022年第4季度报告，该基金业绩比较基准沪深300指数收益率*15%+中债综合财富指数*80%+金融机构人民币活期存款基准利率*5%。过去三个月该基金净值增长率为-43.55%，同期业绩比较基准为0.31%，过去六个月净值增长率为-70.05%，同期业绩比较基准为-0.94%，差距达到69.11%。
从基金资产组合情况来看，截止2022年四季度末，“中邮睿利增强债券”的固定收益投资为191万元，全部投向债券，占基金总资产比例为93.44%，银行存款和结算备付金合计13.40万元，占基金总资产比例为6.55%。
作为一只“中低风险”的债券型基金，“中邮睿利增强债券”是如何做到比股票基金跌幅还要恐怖的？
“中邮睿利增强债券”的大幅度净值下跌或与踩雷“17洛娃科技CP001有关”。2022年8月6日，中邮睿利增强债券型证券投资基金发布暂停赎回业务并暂停估值的公告，暂停赎回和估值的原因为持有债券发行主体正常进行资产重组，存在较大不确定性，为保护持有人权益，暂停赎回及估值。关于恢复本基金赎回业务及恢复估值业务的时间，管理人将另行公告。
根据“中邮睿利增强债券”2022年中报披露，该基金持有100000张17洛娃科技CP001，公允价值为496.80万元，占基金资产净值的比例为73.42%。
“中邮睿利增强债券”债券持仓
数据来源：《中邮睿利增强债券型证券投资基金2022年中期报告》，截图日期：2023年2月12日
到了2022年三季度末，基金三季报显示，“中邮睿利增强债券”仍持有100000张17洛娃科技CP001，但公允价值仅有183万元，占基金资产净值比例为50.95%，短短三个月净值跌去了大约七成。由此可见“中邮睿利增强债券”的净值暴跌主要是因为踩雷了17洛娃科技CP001。
“中邮睿利增强债券”债券持仓
数据来源：《中邮睿利增强债券型证券投资基金2022年第3季度报告》，截图日期：2023年2月12日
公开资料显示，17洛娃科技CP001的发行主体洛娃科技实业集团（下称“洛娃集团”）是一家集日用品、食品、旅游和房地产为一体的集团企业。2017年8月，中邮睿利增强成立，并在2018年初买入10万张“17洛娃科技CP001”，根据基金2018年一季报，当时该债权的公允价值为1005.7万元。
不幸的是，2018年底，洛娃集团爆发债务危机，旗下多只债券出现违约。2018年12月6日，洛娃集团发布公告称，债券“17洛娃科技CP001”应于2018年12月6日前兑付，截至兑付日，发行人未能按期足额偿付该债券本息，已构成实质违约。
受洛娃集团违约影响，“17洛娃科技CP001”流通受限，10万张“17洛娃科技CP001”也砸在了“中邮睿利增强债券”手里。
2022年8月15日，洛娃集团公告称，8月12日，北京市朝阳区人民法院发布公告，因公司《重整计划草案》未获得债权人会议通过，法院裁定终止洛娃集团公司重整程序并宣告洛娃集团公司破产。“中邮睿利增强债券”终于可以将拿了4年多的“17洛娃科技CP001”全部卖出。
根据2022年基金四季报，截止2022年四季度末，“中邮睿利增强债券”已经将踩雷债券全部卖出，目前持仓国债超过50%。
“中邮睿利增强债券”债券持仓
明星基金经理接连翻车
新总经理张志名回天乏力？
中邮基金成立于2006年，目前首创证券持有46.37%的股份，邮政集团持有28.61%，株式会社三井住友銀行持有23.68%的股份。
中邮基金公司于2015年在新三板挂牌上市，2015年公司的管理规模也达到顶峰，2015年12月31日公司管理规模为789.30亿元，在102家基金公司中排名29。而到了2022年12月31日，公司管理规模为535.20亿元，在152家基金公司中排名75。
中邮基金管理规模变化情况
从公司财报来看，公司盈利能力年年下滑，2018年-2021年公司净利润分别为1.646亿、1.512亿、1.458亿和1.282亿，根据2022年中报，公司2022年上半年净利润仅有0.379亿元。
中邮基金曾经也有过高光时刻，早在2013年，中邮基金旗下的“中邮战略新兴产业”以80.38％回报率成为当年的冠军。同期同类型基金的平均涨幅仅为12.73%。当时，中邮基金拥有任泽松、邓立新、许进财等明星基金经理，三人被称为“中邮三剑客”。时任“中邮战略新兴产业”的基金经理任泽松更是2013-2015年大牛市中的高光人物。
在2015年年底中邮基金管理规模创历史新高后不久，任泽松管理的基金便接连踩雷，包括尔康制药、宣亚国际以及早已退市的乐视网等。在此之后，2018年任泽松离开中邮基金转战私募，明星基金经理许进财也于当年10月离开了中邮基金。
同为“中邮三剑客”的邓立新曾升至中邮基金投资副总监的职位，不过在2017年深陷“老鼠仓”泥潭。根据《每日经济新闻》2019年11月7日题为《原中邮基金投资总监邓立新“老鼠仓”浮出水面：投入200万，涉及成交金额34.7亿，非法获利5507万》的报道，“邓立新自2009年3月至案发前止，单独或伙同孙某鸿、王某一起操纵上海、北京两地的12个股票账户，先于、同期或稍晚于中邮旗下的两只基金买卖相同股票，涉及成交金额34.7亿元，非法获利5507万元。”
众多人才流失以后，中邮基金也辉煌不再，管理规模从行业上游滑落至行业中下游位置，再无明星基金经理出现。中邮基金的基金经理平均年限和最长年限都不及行业平均水平，近一年更是有4名基金经理离任，团队极为不稳定。
中邮基金基金经理情况
中邮基金的高层也经历了一轮密集的人事变动。2020年9月，中邮基金发布公告称董事长曹均因个人原因离任。曹均离任后，中邮基金任命首创证券副总经理张志名代任董事长。
三个月后，毕劲松上任中邮基金董事长。毕劲松是“老首创人”，2011年开始担任首创证券总经理一职。2021年5月，中邮基金公告，总经理孔军任职届满离任，张志名接任。
张志名毕业于南开大学保险精算专业，2008年毕业后加入首创证券，历任首创证券固定收益总部投资经理、固定收益事业部总裁兼销售交易部总经理、债券融资总部总经理、证券投资总部总经理等职位。
2013年，凭借过人的业绩，张志名被提拔为首创证券固定收益总部副总经理，2015年晋升为固定收益总部总经理。2018年，张志名升任首创证券副总经理，成为首创证券最年轻的高管，在固收业务之外还兼管券商自营、PE投资等业务。
张志名履新中邮基金总经理后，由于自身熟悉擅长固收投资领域，且固收类业务不过分依赖于基金经理的个人影响力，因此一直将固收业务作为公司的短期发力点和规模增长点。但也未能扭转公司管理规模和净利润双双下降的颓势。
人事变动同时，中邮基金的高管正在经历大幅降薪。据年报显示，2021年公司关键管理人员8名，关键管理人员薪酬共计1701万元，平均每人约213万元。而在2018年公司关键管理人员为9名，关键管理人员薪酬共计3963万元，平均每人约440万元，平均薪酬近乎腰斩。
作为一家股东背景雄厚的老牌基金，中邮基金面临着业绩差，规模尴尬，团队动荡，负面舆情等各种各样的问题，团队实力平平，高管层的调整也未见成效，颓势看不到反转的迹象。
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
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