【嘉合基金权益周报】季报行情逐步打开，市场演绎或更加均衡当前关注

来源：嘉合基金 2023-04-03 15:49:08

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一周行情回顾

截至上周五收盘，沪指周涨 0.22%，深成指周涨 0.79%，创业板指周涨 1.23%。板块方面，人工智能板块出现一定分歧，但回落后均出现不弱的承接，探底回升后周五再度大涨；半导体板块表现出较强的持续性；地产板块受相关消息影响走弱。资金方面，两市日均成交约 10040 亿元，年换手率 303.40%。北向资金上周净流入 104.65 亿元。具体来看，沪指接近布林线中轨压力位后出现抛压，指数回踩 60 周均线，随后再度上行，并站上中轨压力位，几大主线板块均表现出再度上攻的迹象。

【资料图】

数据来源：wind，嘉合基金

重大事件解读

周期板块

事件：2023 年 3 月 29 日，第八批国家组织药品集中采购在海南省陵水县产生拟中选结果。此次集采一共 251 家企业的 366 个产品参与投标，其中 174 家企业的 252 个产品获得拟中选资格，共 39 种药品采购成功，拟中选药品平均降价 56%，按约定采购量测算，预计每年可节省费用 167 亿元。

【点评】

本次集采的治疗品种，涵盖抗感染、心脑血管、造血系统、神经系统等 8大类治疗药物。本次是全国抗生素集采规模最大的一次，174 家企业的 252 个产品获得拟中选资格，其中包括 5 家国际药企的 5 个产品，169 家国内药企的 247 个产品，投标企业中选比例约 70%，赛诺菲、辉瑞等外资大品种品种出局，国产替代继续加速。

事件：克而瑞公布 2023 年 3 月百强房企销售数据，TOP10、TOP11-30、TOP100房企 3 月单月销售分别为 3333 亿元、2249 亿元、7063 亿元，同比增速分别为 39.5%、38.3%、29.3%。累计销售额分别为 7319 亿元、4878 亿元、15750 亿元，同比增速分别为 22.6%、10.9%、7.4%。

【点评】

认知差和剪刀差有望推动地产板块跑出相对收益。首先，认知差存在于地产基本面，但数据持续验证我们对于 2023 年地产销售复苏的判断；其次，剪刀差存在于基本面与板块行情之间，即销售持续复苏但板块持续调整。我们看好认知差和剪刀差推动下地产板块跑出相对收益，选股思路围绕以下 3 个维度：①信用修复、②格局优化、③销售复苏。

本文数据来源：wind

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