市场震荡、板块轮动…你也许需要这样的基金经理|环球热文

来源：小基快跑 2023-03-29 10:00:17

分享到：

在今年3月7日大盘冲高3342点后，近期A股又开启了震荡模式，把时间拉长，大盘在3200点-3300点这个区间已经来回拉锯了近两个月（根据Wind数据）。

然而市场却不缺热点，上周的人工智能、中特估，今日（3月27日）突然爆发的新能源、CRO概念……一波接一波。

【资料图】

在这种“市场整体震荡+行业快速轮动”的行情背景下，有一类基金经理如鱼得水，值得重点关注。

他们不赌单一赛道或某几个赛道，而是采用“行业轮动+均衡配置”策略，在当前的市场环境下，赢面可能更大。

融通基金的基金经理范琨就是其中的代表人物。

从范琨在管时间最长的公募基金——融通内需驱动基金过往的行业配置可以明显看到：

范琨的投资风格，源自她做研究员的经历。

2012年范琨从复旦大学硕士毕业后即加入融通基金，经历了化工行业研究员、周期组组长的体系化培训，2016年开始担任基金经理。

但刚做基金经理时范琨并不那么幸运，虽然她过往的研究经历均和周期息息相关，但周期股没有持续的投资机会，这倒逼她不能在周期领域固步自封，而是积极拥抱新的投资机会。

因此，范琨的投资覆盖众多领域，进行全行业配置：大到银行、地产、半导体、光伏等，小到装配式建筑、民营加油站、电踏车、医药，都有涉足，“没有特别偏好的行业，也不排斥任何一个行业”。

在范琨看来，投资应该重实质而轻形式，理解商业的本质、股价核心的驱动力，提炼不同行业共性的特征和分析框架，可以不局限在某一个行业、某一类风格的股票。

秉持这样的投资理念和风格，范琨交出了一份不错的业绩答卷。

以融通内需驱动AB为例。

Wind数据显示，截至今年2月28日，范琨自2020年2月5日任职以来回报为82.00%（同期业绩比较基准为7.31%），同期偏股混合型基金指数为38.38%，同期沪深300指数为7.50%，范琨的业绩大幅跑赢了同期沪深300指数。

注1、范琨任职融通内需驱动AB基金经理以来回报已经托管行复核，基金过往表现不代表未来收益。同期偏股混合型基金指数、同期沪深300指数来源Wind。

注2、海通证券评级截至2023.3.2；银河证券评级截至2023.3.24；济安金信、天相投顾评级截至2022.12.31

注3、融通内需驱动AB成立于2009年04月22日，2018年-2022年的业绩分别为-15.7%、61.16%、48.97%、32.31%、-15.33%；同期业绩比较基准分别为-19.79%、28.69%、21.73%、-3.52%、-17.37%。融通成长30成立于2015年12月11日，范琨自2021年7月20日起管理该基金。该基金2018年-2022年的业绩分别为-15.38%、53.59%、68.88%、3.88%、-11.6%，同期业绩比较基准分别为-11.03%、18.01%、13.50%、-1.21%、-10.8%。融通增强收益债券基金成立于2019年7月16日，范琨自2022年11月29日起管理该基金。该基金2019-2022年的业绩分别为4.7%、8.38%、9.14%、-5.62%；同期业绩比较基准分别为0.85%、-0.06%、2.1%、0.51%。以上基金净值与业绩数据来源于各基金定期报告并已经托管行复核。基金过往表现不代表未来收益。

除了业绩硬核，范琨的回撤也控制得较好。

Wind数据显示，范琨任职以来（2020/2/5-2022/12/30），融通内需驱动AB最大回撤是-19%，同期沪深300最大回撤为-39.59%。分年度看，2020-2022年度，该基金年度最大回撤，也优于同期沪深300指数和Wind偏股混合性基金指数。

融通内需驱动及指数区间最大回撤

注：数据来源：Wind。回撤统计区间中的“2020年”的统计区间为2020.2.5-2020.12.31，其他年份为整个年度，“任职期”统计区间为2020.2.5-2022.12.30；基金过往表现不代表未来收益。

展望2023年的市场，范琨认为，2023年国内外整体政治经济环境跟2022年不太一样。

从海外市场看，2022年海外上演的是通胀压力抬升、流动性加快收敛，而2023年海外基本面是通胀逐渐见顶，加息节奏初步预期可能到年中。

从国内情况看，2022年国内处于疫情扰动、流动性相对充裕的状况，而2023年基本面或将是经济逐渐修复。

从市场估值看，2022年是从历史均值调整至历史底部，2023年或处于底部配置区间。

因此，2023年整体环境得到重塑，市场存在结构性机会。

在这一市场格局下，后续要看实际需求怎么走，结构性机会或有明显分化。

她会先找下游主要需求的驱动力或者变化最大的行业，顺着这个行业往中游制造业找对应的细分子板块、细分个股。另外，如果复苏的预期再次走弱，高成长板块或是主流。

范琨是正在发行的融通明锐混合基金拟任基金经理，她也将遵循自己风格，用行业轮动搭配均衡配置策略力争获得稳健、可持续的回报。

谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本文章是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文章在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。

公开募集证券投资基金风险揭示书

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，融通基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。融通基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

四、文中所列基金（以下简称“本基金”）由融通基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【www.rtfund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

关键词：

市场震荡、板块轮动…你也许需要这样的基金经理|环球热文

相关新闻

热门文章

热点专题