你不知道的二级债基和可转债基金的主要风险,看完你就明白了

来源:商业评论家 2023-03-07 17:08:48


(资料图片仅供参考)

今天想跟大家来聊一聊债券基金的风险到底有哪些,或者说我们看到什么样的一些数据跟指标的时候就能去判断出到底现在适不适合去投资债券基金。

按照债券基金的定义,至少有80%的资产投资于债券市场的基金就叫做债券基金,一般来讲债券基金的风险主要来自于债券市场,但是有两类债券基金是除外的,这两类就是前面有说过的,风险比较大的二级债基和可转债基金,二级债基因为它有20%的仓位可以在二级市场进行股票的买卖,所以一旦基金经理把这20%的仓位全部都买满股票之后,你就会发现这个产品跟随股市波动的特性就会非常非常的明显,因为毕竟债券本身的这种波动是比较小的,而股票市场一天有3%到5%的涨跌幅也是蛮正常的一个事情。所以如果大家投资了二级债基,你就会发现可能他的风险大小更多的是取决于基金经理配了多少的股票。而不仅仅是他的债券的风险有多大,债券风险相比股票这一部分的风险而言,已经微乎其微了。

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当然还有另外一类叫做可转债基金,可转债基金主要投资的是可转债,而可转债是怎样的一种债?可转债其实就是指带有转股期权的一类债券。

通俗点解释一下,就好像说,由于家公司现在给你发了一个债券,然后面值是100块钱,答应你三年之后连本带息会还你110块钱,但是他附加了一个条款,那就是你持有一年之后可以以某个价格直接把你的债劵换成这家公司的股票,那大家可以想一想,如果你自己买了这个可转债,你会在什么样的情况之下愿意把手中的债券转换成这家公司的股票呢?是不是一定是因为这家公司的股价在一路上涨,你换成股票的收益可以远远超过你持有这个债券到期能收回的本利和。只有这种情况发生的时候,你才会愿意去行使你的这个转股权,这其实就是一个转股票的期权。

如果这家公司的股价在后面的几年中一度下跌,这个时候我相信所有持有了这个可转债的投资者都不会去行使这个转股权,而是愿意把这个债券达到到期来获得他票面的收益,所以可转债就是一个带了转股期权的债券,但是因为她带了一个转股的期权,所以正常来讲可转债的票面利率都会低于一般的债券。相当于你用一部分的债券收益去购买了一个转股票的期权,因此大家可以想一想,可转债在什么情况下面会涨呢?

什么情况下面大家会抢着去买这家公司的可转债呢?是不是一定是因为这家公司的股价有非常良好的上涨逾期?这个时候可转债的价格就会水涨船高,那我们也可以设想一种相反的情况,如果这家公司的业绩非常的差,或者说市场进入了熊市,所以这家公司的股票价格一路在下跌,那么这个时候你就发现它的可转债的价格也一定会随着股票价格同步的来进行下跌,因为在这种时候,你的可转股的期权肯定是没有人愿意去行使的,那这个时候你又发现你持有债券的收益,又不如一般的债券,于是这个可转债就会变得供过于求。价格就会逐步的下跌,因此可转债其实它的风险是随着股票市场的涨跌而体现出来的,因此可转债到底涨还是跌,其实直接取决于这家公司的股票价格。

也间接地取决于整个股市到底是处于熊市还是牛市,所以风险最大的两类债基,二级债基和可转债进行两种的风险其实主要都取决于股票市场,股市好这两类债基一般都不错,股市差的时候,这两类产品可能业绩表现都不会太好,所以大家要搞清楚了,虽然是债劵基金,但是这两类还是跟股票市场相关性更大的。

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