英诺天使李竹：三重打法，搞定科创二期基金10亿新募资|聚看点

来源：猎云网 2023-03-02 18:51:30

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已完成首轮6亿元关账。

来源：猎云精选，文/王非

“去年，可能是募资最难的一年。”英诺天使基金（简称：英诺）创始合伙人李竹用这句感慨引出了一则重要信息。

(资料图)

2月23日，英诺正式宣布科创二期基金募集完成6亿元首轮关账。

成立于2013年4月的英诺，已投创业项目达500+，管理基金规模超过50亿元。新基金募资的顺利进行，也从正面印证了，作为一只主投“硬科技”基金的受欢迎程度。

据李竹介绍，新基金总规模10亿，将继续专注科技创新领域，持续重点关注新能源新材料、新一代信息技术、先进制造（半导体等）、生命科技等战略性新兴产业投资方向。本次募集资金总额的70%将投资于早中期项目，30%下注于成长期项目。

接下来，李竹在与包括猎云网在内的合作伙伴交流中，回顾了科创一期的表现情况，讲述了英诺的投资理念等等。

用半年完成6亿首轮关账，基石LP堪称豪华

顺应投早投小投科技的大趋势，2020年4月，英诺宣布完成3.6亿元英诺创易佳科技创业投资基金（简称：科创一期）的募集。

据李竹介绍，科创一期已投资38个硬科技项目，超过1/3项目聚焦智能制造领域，其次为新能源新材料、新一代信息技术、生命科技领域。

一期成立之初，英诺就在硬科技领域的半导体检测设备及核心材料、工业软件、数字能源等细分赛道，投资并见证了一批填补国产市场空白的项目快速成长。

按照传统天使投资追求超额收益的路径，投资项目通常是“三分之二赔钱，三分之一赚钱”。

据李竹介绍，除了增强自身实力去发现最有价值的创新项目外，英诺正通过 “70%投A轮及之前的早期，30%投成长期”等策略来多元化布局。目前，英诺已经能够做到“三分之二赚钱，三分之一赔钱”。

截至2023年1月，英诺科创一期已经完成了投资，Gross IRR（剔除基金管理费）达94%，且已经开始分红。

凭借着这一优秀的表现，科创二期的顺利募资也就顺理成章了。

据了解，科创二期的LP阵容包括北京科创母基金、中金启元、大兴、朝阳政府母基金、红杉、IDG、海松等。

李竹表示，“新基金的建立在创投寒冬的行业背景中极为不易。机构从去年二季度启动新基金，用了半年时间完成首轮关账，政府背景的母基金、国资积极入局早期投资起到了重要推动作用。”

他预计，“机构会在未来半年内完成整个基金的募资，大概率略有超募。”

“投”的三重打法，终见“群龙无首”，大吉

飞龙在天、见龙在田、亢龙有悔。李竹表示，“我们内部用降龙十八掌来比喻英诺主要投资的方向。”

具体而言，飞龙在天，即新能源新材料、新一代信息技术，是科创二期基金主要的投资领域；见龙在田，即新能源、半导体、合成生物新材料等，这些领域的某些赛道特别有希望，整体正处于冉冉升起的发展阶段，也是科创二期基金要重点关注的；亢龙有悔，即半导体和生命科技，既要“一拳打出去”，也要“有所保留”。

上述这些目标企业，有效填补了部分国产市场的空白，例如半导体检测设备及核心材料、工业软件、智能型DNA纳米机器人等。

其实，李竹口中的降龙十八掌，源自《易经》乾卦。他没有提及的“潜龙，勿用”，其实无时无刻不在发生，即“投前”的项目筛选。

据李竹介绍，英诺的项目源主要来自大院大所、大企业，以及英诺生态推荐。

其中，来自大院大所的科技创新转化项目是英诺投资项目的三大来源之一。毕业于清华大学的李竹及其他顶级院校的投资人团队，非常重视清华北大、中科院以及全球高校重点院系的校友创业项目。这些创业的校友通常具有自我向上的能力、契约精神、找人能力，以及厚度和转型能力。

此外，大企业与英诺生态推荐也是主要项目源，如果创始人曾在一流企业担任中高层，其对行业通常具有相对深刻的认知，过往的商业实战经验和视野能帮助项目在早期迅速组建一支优秀的核心团队，快速推进项目发展壮大。

最后，被投项目中有超过1/3的数量来自英诺生态。在英诺的生态中，有布局于全国的英诺创新空间、英诺帮创始人的推荐、合作VC、产业资本和LP、高校深耕。这五大角色互相支撑、彼此赋能。

李竹另一个没有提及的“群龙无首”，《易经》原文为“用九：见群龙无首吉”。翻译过来就是：用九：群龙相聚，不辨龙首，是很吉利的。其实，也正对应着项目发展良好，“退出”后的功成身退。

目前，英诺已经迎来了收获期。珂玛科技、百通能源已在创业板IPO成功过会，即将上市。此外，智行者、文远知行、推想科技、吉姆西、英视睿达、锐石创芯、京微齐力、百通能源、镁伽科技、优艾智合机器人、阿丘科技、青禾晶元等多家被投项目也发展迅猛。

“以退为投”，但“管”更重要，共攀高峰

如今，英诺已经走过了科创一期“募投管退”的完整流程，正式开启科创二期新征程。

站在新起点，李竹再次强调了英诺“以退为投”的基本理念，科创二期基金的定位是“变被动退出为主动退出”。

李竹表示，“英诺始终不断优化退出策略，把退出纳入投资极为重要的核心评价体系。投前通过对二级市场的研究来评估一级市场的项目合理估值，投后通过对项目的跟踪服务，选择合理的退出方案。随着注册制改革的全面推进，项目的退出渠道进一步通畅。但英诺仍然会以一级市场作为主要的退出通道。”而除了IPO与股权转让外，并购、S基金正在成为更多机构退出策略的选择。

如何实现“退出”的目标，更重要的是如何服务好创业者，也就是“管”——投后管理。

近几年，英诺天使基金一直在探索建设“数字化投资平台”，并不断对其迭代升级。英诺自主研发了一套投资管理信息系统，对所有项目进行数字化管理。

该套系统从投资到退出，覆盖全生命周期，包括投前跟踪、项目管理（融资和股权变更、项目报表等）、投资时间、数据统计等方面，能做到对LP透明规范，同时能够有效达成项目评级与退出指引、团队工作与考核、知识沉淀与分享。

在重投重管的策略下，英诺不断夯实提升投后能力，精细化的投后服务也成为英诺的一大特色。英诺与其说是单纯的投“资”人，不如说是带钱加入的co-founder，在对接大公司资源、项目融资、IP、HR、债权、PR、财税、以及创始人社群和培训等方面持续助推项目快速成长。

值得一提的是，李竹应该是喜欢山的，在连续五年的新春致信中，从文字到配图，几乎都有“山”的影迹。

翻山越岭，不只有披荆斩棘、蜿蜒登顶后的征服感和成就感，更有俯仰天地、纵观古今的参与感和自豪感。

于是，在2023年的新春致信中，李竹引用了“山，快马加鞭未下鞍。惊回首，离天三尺三。”呼唤并寄望“英诺帮”，一起越过山丘，攀上高峰。

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