天天微资讯！中方信富：市场震荡加大 三月份投资行情前瞻分析！
2月份行情马上要结束了。近期，随着部分权重蓝筹行情，让指数重回箱体震荡，但大部分的时候都是中小市值风格主导占优的局面。
从消息面上看，许多投资人对今年宏观经济十分看好，持有乐观的态度。比如美国高盛持续看待中国经济温和复苏。另外，外资的公募基金跑步入场，比如富达基金。此外，北向资金流入已经超过了去年全年，北上资金净流入已经超过了220亿元，去年的全年北向资金流入才130亿元，也就是说北向资金净流入已经是去年全年的1.5倍。
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这表示外资对于人民币计价的资产，对于证券化资产整体上是中长期看好的，随着经济的复苏，未来的大方向应该向上看。所以今年经济温和复苏，目前市场可能处于一个结构性牛市的初期，震荡会提供更多的一个参与的机会。
最近，在成交量两天递减的情况下，市场出现了沪深两市近5000家上市公司，涨幅超过3%的不足300只，这实际上对于短线的频繁投资者难度挺大的。这种情况主要是在于一些偏冷门的热点板块轮动活跃，这种有序轮动也叫牛市初期的一个特征。
过去17年，2006~2022年这17年的一个历史大数据统计，我们发现接下来3月份出现一个醒目的特征，3月份稳增长主题，包括像房地产、建筑建材，房地产后端的其他建材、家居用品、家电或者智能家居，这些品种是3月份大概率上涨的。
去年的3月份房地产板块就表现不错，今年在稳增长恢复经济的加持下，稳增长的主题可能在3月份进一步落实到一个突出的主线，就是稳增长主题下的房地产以及房地产后端的产业链，后端彩电可能涉及到家居、其他建材类、轻工制造、家用电器还有智能家居方向，这可能是成为3月份的一个投资线索。
第二热点就是数字经济，如数字货币、信创等。过去17年的一个概念板块的统计，我们发现到了3月份的时候，3月份大概上涨居全前两名的板块，一个是区块链，一个是web3.0。所以3月份的时候，我们可能在数字经济中偏重于围绕数字货币和区块链以及价值互联网线索中去选一些前期调下来的超跌的科技股，甚至错杀下来的次新科技类的区块链概念的品种。
在小盘的或者中小市值的成长风格中，我建议可以适当的关注专精特新小巨人的企业。前不久，北交所开始了做市商的制度，这对于活跃专精特新小巨人企业有利好。
从3月到二季度末的时间周期来看，我个人比较看重的大方向是先进制造业。在过去春节之后，先进制造业高端制造这个方向吸引了不少资金在低位建仓，脉冲式上涨。随着通胀的上游的 CPI回落，对于先进制造业、工业制造业的企业的利润和毛利将会提高，这个预期下，很有可能在三四月份一些品种就迎来比较不错的表现。
注册制改革之后，我个人认为对于可转债的标的未来可操作性可能会增加。未来退市的家数会比较多，在这种情况下，能够发债的企业财务的状况和财务的安全性比较好，很可能在可转债和正股之前实现比较好的联动上的。在这个背景中，相关标的可能在未来的三四个月创造非常大弹性的大波段的交易机会。
（于海峰，中方信富首席投资顾问，SAC资格证号A0130617030001）
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