天天播报:基金“自购潮”再现，“底”还要磨多久？
一边，是上证指数再次回落至3000点左右；另一边，新一轮公募基金“自购潮”再现，截至10月20日，股票型+混合型基金自购总金额达17.7亿元，创下历次单月自购额之最。不由得联想，这是否是“抄底”信号？市场的“底”还要磨多久？
（1）复盘历史，市场大幅波动之际，往往出现基金大幅自购的现象：2010年2月-3月、2015年7月-8月、2020年2月、2022年1季度等均是基金自购高峰；
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（2）从自购表现看，虽未每次精准“抄底”，但一个确定的信号是估值得到较好消化：2020年2月自购后，市场随即开启反弹，其余几次自购平均历时3月回本。但每一次自购时估值都得到较好消化，2015年后，每次自购时的最高估值不超过25倍；
（3）本次股票型+混合型基金自购总金额创历史单月新高，当前万得全A估值仅16倍：股票型+混合型基金自购总金额达17.7亿元，万得全A当前估值比历史上70%时间便宜；
（4）底部难熬，短期A股市场反馈了内外部诸多悲观因素，但曙光点滴汇聚中：一方面，“稳增长”接踵而至，政策的积累效应不应低估；另一方面，海外美联储年底或将越过4.75%的基准利率预示着，一边是至暗时刻，另一边也是将近的黎明。
基金自购虽未精准“抄底”，但一个确定的信号是估值得到较好消化
复盘历史，市场大幅波动之际，往往出现基金大幅自购的现象：如2010年2月-3月、2015年7月-8月、2020年2月、2022年1季度等均是基金自购高峰，而相关时间段的市场均出现了较大幅度波动；
从基金自购后的表现看，虽然没有每次精准“抄底”，但一个确定的信号是估值得到较好消化：2020年2月自购后，市场随即开启大幅反弹，而其余几次基金开始自购后，万得全A指数回升至自购开始时的点位，平均需要3个月，最长需要5个月左右。但一个相对确定的信号是：每一次自购时，市场估值都得到较好消化，特别是2015年后，每次自购时万得全A的最高估值不超过25倍。
本次自购总金额创历史单月新高，当前万得全A估值仅16倍
据wind数据统计，截至10月20日，本次股票型+混合型基金自购总金额达17.7亿元，创单月历史新高。而当前上证指数再次回落至3000点，万得全A的估值仅为16倍，比历史上（近10年的区间长度）70%的时间便宜，结构里多数行业估值回落至历史低位。
从历史上看，在上证指数3000点开始投资，持有时长不一时，“抄底”结果也不一样。但有两个信号值得关注：一是，按持有1年时长计算，在3000点的投资胜率较高（投资收益大于0），达到8成；二是，拉长持有时间，长期年化收益都不差。背后核心原因则在于3000点的上证指数对应着较多风险的释放和较低估值的现状，随着经济和情绪的回暖，价值终将回归。投资者需要做的则是选择一个模糊的时点和付出一份持有的耐心。
底部难熬，但曙光点滴汇聚中
短期市场对悲观预期反应较多：不仅仅是估值回落至低位，从股债性价比的角度看，也处于历史底部位置。悲观的背后在于偏弱的基本面预期，底层是地产的低迷，但“稳地产”政策接踵而至，期待政策效果的进一步显现。
海外方面，美联储仍处加息进程中，但年底或将越过4.75%的基准利率预示着，一边是至暗时刻，另一边也是将近的黎明。
整体而言，在过去几个月，市场反馈了诸多悲观因素，但当前的曙光在点滴汇聚中。正如彼得林奇所说，“现实中更可能的情况是：在最悲观的时刻，股市却突然出现了报复性的大反弹，突然之间整个世界一切都恢复正常了”。
投资有风险,基金投资需谨慎。
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