7月6日，申万菱信基金发布旗下新基金——申万菱信嘉乐两年持有期混合合同不能生效的公告，内容显示，该基金于2022年4月6日开始募集，截至2022年7月5日基金募集期限届满，未能满足基金合同规定的基金备案的条件，故该基金《基金合同》不能生效。

资料显示，申万菱信嘉乐两年持有期混合作为一只偏股混合基金，拟任基金经理为付娟。

在笔者印象中，像付娟这个量级的基金经理，此前还没有产品募集失败的案例。

(资料图)

据wind数据显示，付娟从业时间接近10年，此前在农银汇理基金的代表产品为农银汇理消费主题，任期实现收益170.49%，年化收益率14.09%，同类排名74/300。

2020年7月，付娟加入申万菱信基金，现为公司权益投资部负责人，管理7只产品，规模约86.05亿元，占据整个公司权益总规模的1/4。

付娟的新产品为何募集失败？

1、过去1年发行6只产品

在过去1年多的时间内，申万菱信基金已经为付娟发行了6只产品，其中仅在2021年就发行了5只产品。

付娟发行的新产品分别为申万菱信乐享混合、申万菱信乐道三年持有期、申万菱信智能汽车股票、申万菱信乐同混合、申万菱信双利混合和申万菱信乐融一年持有混合。

需要指出的是，凭借此前积攒的名气，投资者对于付娟还是相当认可。

其中，付娟在接管申万菱信新经济混合后，产品规模出现较大幅度的增长。

据wind数据显示，产品在付娟接管时总份额约为8.14亿份，而截至一季度末已经攀升至接近40亿份。

同时，付娟发行的第一只新产品申万菱信乐享混合募集规模为12.25亿元，绝对值虽然放在行业内不算高，但就申万菱信基金自身而言，这个规模可以排在前列。

即便在去年下半年，市场行情趋冷的情况下，付娟发行的申万菱信乐同混合也募集到了14.55亿元。

不过频繁地发行新产品势必会过度消耗自身的名气。例如去年年末发行的固收+类产品申万菱信双利混合募集规模不足10亿元，在今年发行的申万菱信乐融一年持有混合募集规模也仅约4亿元左右。

值得注意的是，付娟此前曾发行3年期产品，申万菱信乐道三年持有期混合募集规模为2.51亿元，成立的相当惊险。

考虑到当前的市场环境，较长持有时间以及大量存量产品可以选择，申万菱信嘉乐两年持有期混合募集失败也并不令人意外。

2、近1年表现不佳，部分产品业绩垫底

近一年市场环境不佳，尤其前期涨幅较大的白马股估值泡沫破灭，这也导致众多明星基金经理损失惨重，而付娟也是其中的一位。

目前付娟的新产品大部分是亏损的状态，其中申万菱信同乐已经自成立以来亏损17.42%，同类排名1937/2276。

同时，付娟在管的7只产品在今年亏损幅度均在18%左右，多数在同类产品中垫底。

3、申万菱信智能汽车股票出现主题漂移，错失反弹被投资者吐槽

付娟对于产品的管理采用的是复制策略，所以多只产品的持仓基本保持一致。

而付娟管理的申万菱信智能汽车股票，仅从名字来看就知道是一只新能源汽车主题产品，值得诟病的是，这只产品重仓股中却多为半导体概念，其中甚至还有房地产相关股票，风格出现较大漂移！

随着这一轮新能源汽车概念的强势反弹，市面上大部分相关主题产品不仅实现扭亏为盈，而且还有产品已经涨幅超过20%，但申万菱信智能汽车股票目前依然亏损17%！

在各大论坛中，充斥着投资者对于这只产品的愤怒情绪，大家自己感受下。

3、三年期未到提前离场

付娟在职业生涯中还有一个较大的扣分项。

2019年4月16日，以付娟名义发行了封闭产品农银汇理海棠三年定开混合，这只产品在其单独管理的1年又46天的时间内实现收益44.75%。

尴尬的是，三年封闭期刚刚过去三分之一，付娟却选择了离职，产品交由赵诣手中。

此前也有不少明星基金经理发行封闭期产品，即便有个人的规划，也往往是在封闭期结束之后再做决定。

不过还好，赵诣专注于新能源车领域投资，在随后单独管理的1年又279天内实现收益131.33%。

2022年3月22日，也就是距离三年封闭期不到1个月的时间，赵诣离开农银汇理基金，产品又交由新兵谷超手中。

一只产品封闭期没结束换了三波基金经理，对于投资者而言，即便最终盈利，但可能也不能算是一次成功的投资体验。

至于未来，投资者对于选择付娟的封闭产品可能心里也会有所忌惮，是不是还会存在这样的可能性。

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