债基买不着了？“固收+”火了！
本文首发于公众号“私募排排网”。
存款利率、同业利率不断下调，一些买了货币基金的铁子们坐不住了，开始了资产配置寻找之旅。
左边看看近期的大A跌宕起伏，“织布”手法活灵活现；右看看债基市场净值屡创新高，但8月多家基金公司旗下债基发布了暂停大额申购的公告，闭门谢客。于是，进入9月，许多老铁将目光投向了“固收+”，这种比货币基金收益高一点，又比权益类基金稳一点的产品火起来了。
(相关资料图)
“固收+”，顾名思义，就是“固收”和“+”两种策略组合的产品。“固收”就是固定收益，要保证收益的稳定，资产就多配置债券这类收益稳定、风险系数低的品种。“+”就是要获取稳定之外多出来的收益。既然大部分投资较为“稳当”的债券品种，剩下的就疯狂一点也不足为惜，拿来投资风险系数较高的权益类资产，比如股票、可转债。
简单来说，“固收+”是保证平衡稳定的收益的前提下追求一定的收益。其实，今年以来“股弱债强”的环境下，“固收+”产品相比权益类的股票基金的收益能力较为显著。据公募排排网数据显示，债券型公募指数今年以来的收益率为2.43%，在7大公募指数中收益排在第三，而股票型公募指数和混合型公募指数今年以来的收益垫底，分别为-2.32%和-4.62%。
公募指数今年以来业绩走势
数据来源：公募排排网
由此，笔者在这里整理了今年以来收益居前的“固收+”产品，以及成立以来回撤低于5%，且年化收益居前的“固收+”产品供读者参考。
工银瑞信旗下“固收+”产品居首，可转债帮了大忙
注：以上内容不构成基金评价及投资建议，且产品展示的收益期间较短，不代表基金长期业绩表现，仅供投资者参考。资料来源于公募排排网，基金公司官网
来自工银瑞信基金的“固收+”产品——“工银***债”位居榜首，基金规模6.05亿元，今年以来的收益为18.34%。该产品的股债配置比例较为对等，据2023年中报，其债券市值占基金资产总值比为61.64%，而股票市值占基金资产净值比为50.85%。
其中，前五债券持仓占比合计59.3%，具体前五大持仓的债券为川投转债、G三峡EB1、中银转债、22国债23、宏川转债；前十持仓个股占比合计24.39%，具体前十大持仓的个股为北京人力、太阳纸业、首旅酒店、浩洋股份、浙江自然、吉祥航空、东材科技、青松股份、中天科技、锦江酒店。
该产品的基金经理是黄诗原，其在“工银***债”2023年中报称，权益仓位较高是因为“考虑到对经济出现大幅下跌下行概率不大，股票市场估值处于历史相对低位”，所以保持股票相对超配而转债相对低配。低配转债则是因为转债估值明显偏贵。
对于未来股债配置的性价比表现，基金经理黄诗原在中报里称，“在经济没有大幅下行风险下，预计股票市场仍将带来较好表现。转债市场上，估值仍处于历史相对高位，波动加大，在大类资产中，预计转债好于纯债，但弱于股票”。
今年以来收益排在第二的“固收+”产品是“嘉合***C”，今年以来的收益是14.60%，不过基金规模较小，仅6028万元。该产品的基金经理是李超。
股债配比方面，该产品股票市值占基金资产净值比为37.93%，整体权益类占比较小，债券占比为5.38%，且还留了20%的大量现金。通过该产品的2023年中报显示，其购买了2499.17万元的买入返售金融资产，类似于国债逆回购，本质是一种短期债券，这部分资产占到了基金资产净值32.7%。
权益类的资产配置上，基金经理李超在中报中表示，看好下半年经济将有更强的复苏，企业盈利也将开始改善，二季度持仓从新能源个股调整为以TMT为代表的科技股，具体前十大持仓个股为中际旭创、新易盛、天孚通信、万兴科技、富信科技、中科信息、紫天科技、昆仑万维、泰晶科技、铭普光磁。
高年化，回撤小于5%的“固收+”有这些
当然，作为“固收+”的产品，主打的是一个“稳”字，许多老铁是本着长线投资而来。在这里也有一些成立以来回撤小于5%，年化收益居前的“固收+”产品供读者参考。
注：以上内容不构成基金评价及投资建议，仅供投资者参考。资料来源于公募排排网，基金公司官网
其中，来自易方达基金的“易方达***A”位居榜首，成立至今的年化收益为10.11%，成立至今的动态回撤控制在3.91%以内，该产品的基金规模为40.72亿元，基金经理是胡剑。
从股债配比方面来看，该产品多数资产配置在债券上，以可转债为主，债券市值占基金资产总值比为91.97%，股票市值占基金资产净值比为11.54%。
其中，前五持仓的债券分别是23国开03、23国开02、23汉口银行CD197、22南京银行永续债01、21信投Y1，这些主要是政策性、商业银行和证券公司的债券。权益类的前十持仓个股具体为上港集团、青岛港、中国电信、中国移动、星宇股份、中国船舶、贵州茅台、中船防务、伯特利、华阳集团。
这样股债配比，基金经理胡剑在中报里认为，是为了获取持有期收益的主要投资策略。相比一季度，产品权益资产配置偏高，二季度之后因观察到经济动能减弱，在5月中旬主动降低了股票仓位。债券方面，在经济向上弹性有限的大环境下，基金经理胡剑认为债券市场有望延续震荡的行情。
【资料来源】：公募排排网、基金公司官网
【收益计算说明】：按区间收益率由高到低进行排名。
【排行说明】：以上排行不代表公募排排网从事基金评价工作，公募排排网仅对自身所收录的公募基金产品以一定规则进行排行，上述排行不得作为投资者投资决策唯一依据，仅供投资者自研参考使用。
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