ETF市场一季度复盘，信息量有点大啊焦点快看

来源：ETF令狐冲 2023-04-26 19:09:19

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最近，一季报陆陆续续出完了，各路专家也都在积极解读。

【资料图】

往往复盘过去可以给我们带来新的启发，所以我也给大家整理了一份股票ETF市场的一季度报告。

看看在这个被赋予厚望的2023年一季度中，股票ETF市场的惊喜和惊吓。

净值涨跌幅

从主流指数表现来看，一季度科创50指数收涨1.94%,创业板指数收张1.23%，其余主流指数微微收涨。

而相比于指数平平的表现，一些行业指数etf就比较刺激了。

涨得比较好的要数游戏动漫、大数据、云计算板块，其中，华夏中证动漫游戏ETF净值增长59.83%，份额增长了30%，整体规模增长了一倍。

从这几只同类基金的份额变动来看，我们也可以明显看出ETF的马太效应，除了华夏中证动漫游戏ETF份额是涨的，其余动漫游戏ETF份额均是减少的，可以看出资金还是会倾向于规模比较大的。

同样的情况也出现在了其余上榜的板块，同赛道规模最大的ETF往往是份额增长最多的，不论它净值表现是不是最好的。

比如易方达中证云计算ETF、富国中证大数据产业ETF以及国泰中证全指软件ETF份额分别增长85、42%和23%，而它们的同赛道基金份额却几乎是减少的状态。

一季度跌幅比较大的ETF基本集中在国防、生物医药、电池和房地产板块，不过跌幅整体来看不算大，排名第一的鹏华中证国防ETF净值也不过才下滑7%，还不如游戏ETF一天涨的多。

从跌幅榜来看，马太效应就没有那么明显了，资金对于这些跌幅比较大的ETF可以说是雨露均沾，多数份额实现了增长。

其中，银华中证内地地产主题ETF和招商中证电池主题ETF份额增长均超50%，规模也均超过了40%。

从这里也可以看到市场对于这些板块乃至整个市场后续走势的信心，越跌越买是最强有力的证明。

份额涨跌幅

如果越跌越买是基于对于未来的信心，那么越涨越买应该就算是信心的兑现了吧。

很多时候我们都说不要追高，很多时候会被误理解为涨了就不要买了，但其实不然，如果一个行业前期一直处于低估的状态，那么当行情启动的时候，快速跟进也是一个不错的主意。

嘉实上证科创板芯片ETF是去年低刚刚成立的基金，在一季度半导体走强的行强中，净值增长近30%，份额增长373%，规模更是翻了6倍。

同一时间成立的还有华安上证科创板芯片ETF，规模也增长了近3倍，可以说如果管理人能把择时做好，那么规模的增长就是水到渠成的事情。

在这份减持的排行榜中, 80%的ETF现有规模不到1亿，反推它们在年初的规模多数在一亿到两亿之间。

虽然它们这个季度净值表现还可以，但依旧遭到了大量的抛售，而它们的同质基金份额变化却并没有那么剧烈，究其原因或许就是因为竞争太激烈了。

从这里也可以感受到小规模ETF在市场中的处境，一个不小心可能就会沦为迷你基金，走向清盘边缘。

规模涨跌幅

因为份额变化比较大的多数是小规模基金，所以我们来看一下规模绝对值的变动，观察一下市场大资金的动向。

可以看到在一季度规模增长最多的是易方达创业板ETF，在净值仅增长2%的情况下，规模增长130亿。此外，华安创业板50ETF的规模也增加了64亿。

观察创业板指数在一季度的走势，先是在1月份猛涨10%，然后又在2、3月份回跌，可能会套住一部分人，从而引发了后续大规模补仓的操作，包括华泰柏瑞中证光伏产业ETF也是这样的走势。

而反观其余上榜的基金，大部分集中在了芯片半导体行业，此类的ETF规模上涨基本就是靠净值拉动了，整体份额并没有出席那大规模的上涨。

规模涨了怎么都好说，但是规模要是跌了，对于管理人们来说可是元气大伤。

可以看到，一季度规模跌的比较狠的还是要数规模比较大的宽基指数，其中南方中证500ETF和华泰柏瑞沪深300ETF规模减少百亿。

指数是涨的，资金却流出较多，我想一方面是市场结构化行情严重，资金想要去追求更高的收益，另一方面可能也是对于短期市场走牛的信心减弱。

如果基于这两方面因素考虑，宽基指数或许不是现在优先选择，资金更倾向于去追一些比较热门的赛道，或者布局一些被严重低估的行业，持仓待涨。

其实从这张表中还可以看到两只比较惨的新基金，景顺长城和鹏华的两只创业板50ETF让我见识到了“涨的太好也是错”。

由于这两只基金在上市之后的一个月内大涨超10%，引发了大批的止盈潮，规模迅速缩水，后续创业板整体表现不佳，更是让两只基金雪上加霜。

截至一季末，景顺长城创业板50ETF规模减少了60%，从募集的70亿减到了不到30亿，鹏华创业板50ETF更是减少了85%，季末规模仅剩6亿，属实有点惨。

基金管理人规模变动

在第一季度中，尽管市场指数表现并没有很突出，但前十大管理人管理规模多数上涨，整体规模上涨超600亿。

其中，易方达基金规模涨幅最多，左手易方达创业板ETF，右手易方达上证科创板50成份ETF，给规模带来了很大的贡献。

一季度现在已经过去了将近一个月，现在的市场又是不一样的状况，昨天极端的市场给大家带来了极大的恐慌，今天光伏新能源大涨又是另一种情绪。

始终要记得，人是不可能战胜市场的，盲目的预测市场只会让我们两头挨打，所以要相信周期的力量，我们唯一能做的是虚心学习、耐心等待，顺应趋势，做好风险管理才是普通投资者的制胜法宝。

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