世界微动态丨这些基金公司非常用心给ETF找奶妈

来源：ETF令狐冲 2023-04-21 16:57:37

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最近指数投资可以说越来越受欢迎了，周围好多小伙伴开始转战指数投资，ETF联接基金成了她们的投资首选。

(资料图)

其实也可以理解，现在市场结构性行情实在太严重了，基金经理坚持不住动不动就风格飘移了。

每天看着估算的基金净值和实际相差很多真的很迷惑，出季报之前都不知道自己的钱会被投向哪里，还不如指数来的安心，至少知道自己买了什么。

对于一些习惯于买基金，没有场内股票账户的小伙伴来说，ETF联接基金就十分受欢迎了。

什么是ETF联接基金呢？其实像你想去山姆买东西，但是没有会员卡，这时就出现了一个中介帮你进去买，而ETF联接基金就是那个帮你去场内买ETF的中介。

不过，虽然ETF联接基金的净值表现与ETF有很强的相关性，但并不完全一致，因为在联接基金中还会有不高于10%的现金储备，所以在跟踪指数的效果上会略差于ETF。

但是既可以在场外买卖，也没有起售限额，而且大多数持有一定期限还没有卖出费用还是可以吸引到很多投资者的，可以算是新手指数投资之友了，相对而言受众面会比ETF基金更广一些。

因此一些基金管理人在成立ETF基金之后会布局对应的联接基金，一方面是为投资者提供更便捷的投资工具，另一方面也是为了给自己的ETF增加更多规模。

当然，也有一些基金是现有指数基金再有ETF的，成立ETF之后与之前的指数基金合并。

比如，嘉实沪深300ETF联接、汇添富中证中药ETF联接之前都是LOF指数基金，在场外规模做的不错后来开始拓展到了场内，兼顾了场内场外投资者的配置需求。

不过，大多数还是先有ETF，再有场外联接指数基金的。

当前市场股票型ETF一共有633只，其中有354只ETF有对应配套的联接基金，超过了一半的比例。

从市场成立ETF数量超过十只的基金管理人来看，广发基金、国泰基金和华宝基金在联接基金的布局上可以说是十分积极了，处于第一梯队。

在广发的29只股票型ETF中有25只都有对应的场外联接基金，占比超86%，国泰基金和华宝基金场内场外均有布局的ETF产品占比也分别超过了75%和72%。

对比来看，银华基金和鹏华基金两家的ETF产品不少，但是对于产外对应指数产品的布局还是略有欠缺。

从这里我们可以看出各家基金公司对于ETF联接基金的不同态度，所以成立联接基金对规模的帮助有多大呢？

我对比了一下那些去年四季末ETF总规模大于5亿的且在ETF上市之后成立的联接基金，发现还是有很多ETF的规模是得益于联接基金的。

在联接基金占比前20的ETF中，广发基金独占四位，旗下金融地产ETF和军工ETF龙头的联接基金规模占比超ETF总规模的90%。另外两只信息技术ETF和创业板ETF占比也均超60%，也难怪广发基金会成为最热衷于成立联接基金的管理人，相当于直接给ETF找了个“奶妈”。

而反观华夏、易方达、华泰柏瑞这些ETF大厂却并没有把太多的精力在联接产品之上，尽管一些联接基金对于其ETF的贡献较大。这或许是他们在场内已有足够的实力把ETF规模做大。

整体来看，这些ETF与它们的联接基金有的成立间隔仅相差几十天，有的相差上百天，甚至易方达的中证500ETF和嘉实的必选消费ETF的联接基金成立间隔上千天，后者超2000天。

在这样的情况之下，依旧不影响联接基金为ETF带来的大规模增长，看来成立场外联接基金或许是放大ETF规模一条可以尝试的路径。

毕竟场内和场外还是存在两拨不相交的投资者，或许那些在场内并没有那么受欢迎的ETF基金在场外就变成了“香饽饽”。

不论是ETF还是ETF联接基金，最终反应的还是指数的表现。

对于一些有股票操作经验、喜欢做波段的投资者，可以选ETF，在场内交易，比较灵活，费用也比较低；

对于那些想要长期持有、不想过多操作的投资者来说，则可以直接买ETF联接基金，在场外还可以采用自动定投模式。

而对于基金管理人来说，多一个产品的布局就是多一次机会，说不准就能收获规模的惊喜!

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