新能源可能会输，但央企不会

来源：散装基精锦鲤 2023-04-06 08:50:05

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吃过晚饭刷朋友圈，发现一位基金销售朋友转发了一只指数基金的“预售”通知，其挂钩指数为中证国新央企股东回报指数。我赶紧问了问，是不是3月14号那天集中上报的9只挂钩中证国新央企系列指数的基金都批了？朋友回复说不知道，但挂钩中证国新央企股东回报指数的三只产品应该是都批了。15个工作日，神速。

我在去年10月底写过中证国新央企系列指数点评（参见《3只指数给出下行周期投资方向》），彼时中证指数公司刚刚公布这4只指数的编制规则（中证国新央企综合指数是一只综合指数，原则上不具备可投资价值，仅用作给上市公司“打标签”，所以我文章里没分析），并且当时的市场情绪极度悲观，“安全”主线的提法一公布，全市场都在疯狂斩仓，似乎全A股5000多只票只有央企、国企和业务模式to G的票才有投资价值。

但有趣的是，当时的中证指数公司自己都没有重视该系列指数的价值，因为在后续汹涌的“央企提估值”（又名“中特估”）炒作浪潮中，中证指数公司重点推介的央企主题指数是中证央企结构调整、中证央企创新驱动、中证央企新动能主题、中证中央企业100等指数（参见我于去年11月底写的《指条明路，央企提估值的两大主线》）。

当然，春江水暖鸭先知，不管各家公募机构是主动自觉，还是接受指导，总之后续符合顶层设计规划的“央企提估值”炒作肯定是围绕中证国新央企系列指数展开了。

我在去年11月底的文章中指出，中证国新央企科技引领指数等于是·真央企信创主题，因为其成分股全是军工、半导体和国产软件；而中证国新央企现代能源指数等于是真·央企碳中和主题，因为其成分股全是传统能源、清洁能源和电力电网；至于中证国新央企股东回报指数等于是真·央企红利主题，因为其成分股全是高股息（或高回购）的基建、电力、钢铁、煤炭等传统周期股。

注意，我提到中证国新央企现代能源指数是“碳中和”，而非新能源主题，因为当前市场对新能源主题的普遍认知都集中于产业链下游，比如电池、整车等等（至于风电、光伏之类，一般不被归纳到市场普遍认可的新能源主题，大多会用储能、风光储等更加具体的细分主题用以指代），并且非常集中于民营企业（毕竟两家市值龙头都是民企），而反观中证国新央企科技引领指数，其成分股中不乏2023年内翻倍的AI“妖股”。

新能源主题近期走势很弱，相关标的没有央企属性；AI主题近期走势爆猛，相关标的具备较强的央企属性。你自己看看，到底哪些股票赢麻了？

PS，其实我个人更喜欢中证国新央企股东回报指数，因为鄙人不思进取，只想吃股息（笑）。

关键词：

新能源可能会输，但央企不会

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