一改疲态!2023年“固收+”大翻身|天天快资讯

来源:财富大侦探007 2023-03-09 20:10:27

2023年来,得益于A股市场的回暖,多数“固收+”一改疲态,截至3月3日,以初始基金为统计口径,1581只“固收+”基金中有1530只实现正收益,占比达97%。(来源:wind)

而这些产品在2022年,可谓是“不堪回首”——上证指数全年呈“W”走势累计下跌15.13%,年线止步三连阳;深证成指累计下跌25.85%;创业板指累计下跌29.37%。

大盘赚钱效应不佳,这就意味着2022年大部分基金的绝对收益并不好看。根据WIND基金年终盘点数据,股票型基金平均亏损20.18%,混合型基金平均亏损16.19%,QDII基金平均亏损9.24%。债券型、货币型基金取得了正收益,平均收益率分别为1.06%、1.73%。


(资料图)

本期侦探哥先和大家一起回顾2022年固收+基金的表现,再看看哪些固收+基金今年脱颖而出了。

不少“固收+”折戟

2022年权益资产的表现,让不少“固收+”产品表现不佳。当然,权益资产的比例越高,固收+产品的波动性越大,虽然2022年11月份监管层对固收+产品有所规范,将权益资产的比例限制在30%以内,但是业绩依然有不小的波动。

对于投资者来说,“固收+”的持有体验感非常重要。国际金融报曾采访一位投资者杨女士,她对于2022年的产品业绩是不满意的,说“2021年赚了多少,2022年就亏了多少,2021年一年收益率超过了30%,但2022年的收益率亏损超过28%。对于一只主投固收类市场的基金,自己无法接受一年之内如此之大的波动率。”

据Choice数据,截至2022年12月28日,投资含有可转债的“固收+”产品在2022年亏损超20%的有30只以上。一级债基和偏债型混合基金(70%以上的债券+30%以内的权益)2022年的日子也不好过,年内亏损超过10%的基金数量分别是6只和67只(A/C份额分开)。

业绩稳、波动小的“固收+”是什么样的?

当然,即便2022年“固收+”产品非常坎坷,但也有表现不错的产品。

成立7年之久的中银稳健添利A/C,是个投资债券+股票的“固收+”产品。其基金经理是“85后”陈玮,从业经验超过14年,管理过纯债、二级债、灵活配置型基金等,是一位全能型多面手。陈玮在回撤控制、穿越周期、控制净值波动方面做得比较出色。

无论是在股债双杀的2018年,还是在2022年极其震荡的行情中,中银稳健添利A保持了“稳健向上”的本色,获得正收益。自成立以来总收益率达82.59%,同期业绩基准收益10%。揽获海通证券3年期、5年期五星评级。(数据来源:wind)

中银稳健添利A业绩走势

资源来源:wind,2022/12/31

自2014年至2021年之间,中银稳健添利A每年实现4%以上的正收益!可以看出跨越市场风格交替,凭借仓位优势展现出抗跌、能打特征。即便是2022年如此震荡的行情,仍旧能够获得0.14%的收益,反观同类型混合二级债基金指数年内跌幅5.07%;而在今年,也已经实现了1.03%的收益率,陈玮管理的这只产品真的不错。(数据来源:wind,截至2023/3/3)

中银稳健添利A年度收益

资源来源:天天基金网,2022/12/31

另外,在回撤方面控制的也是相当出色,近五年期间,回撤最大幅度不超过1.2%,即使在市场大幅波动下也经得起考验。中银稳健添利属于稳健型产品,稳健是其最大的特点。

在仓位把控、回撤控制方面,陈玮严守自己的投资理念。在他看来,对于稳健型产品,权益的整体仓位一般情况下不宜超过10%,中枢在5%左右,这样能将最大回撤控制在1%左右,极端情况下也能在2%以下。对于一些平衡性产品,权益中枢一般在10%-15%的区间水平,仓位的上限一般会控制在20%以内,使得最大回撤控制在2%-3%的水平。

要说中银稳健添利最大的特点是稳健,那么永赢华嘉信用债就是稳健、收益兼顾的固收+产品。永赢华嘉信用债是一只0股票仓位的固收+基金,与中银稳健添利的债券+权益仓位不同,该基金精选优质信用债+弹性可转债,力争兼顾稳健性和收益弹性。

永赢华嘉信用债2022年也以优异的表现吸引了投资者的广泛关注,在各大互联网、银行渠道有着非常高的人气,全年规模上涨11倍+至33.29亿元。截至最新,永赢华嘉信用债A自2021年4月成立以来,历经股债巨幅震荡,依然累计实现了11.30%的收益,在同类型基金中排名前9%(46/525)。(数据来源wind,同类为混合债券型一级基金,截至2023/3/3)

永赢华嘉信用债是双基金经理产品,由杨凡颖、曾琬云共同管理。

杨凡颖号称“永赢信用债掌门人”,有着12年证券从业经验,曾协助管理大型社保组合,有着妥妥的风险控制能力,擅长信用债投资,积极捕捉行业、品种和个券的投资机会;曾琬云,清华大学学霸,擅长可转债投资,风格稳健进取,对市场敏感度高,择时快、狠、准。

提到曾琬云,不得不说的是她单独掌舵的永赢合享,绩优基金盘点榜单上经常看到合享的身影。Wind数据显示,在股债双杀的2022年,永赢合享A以24.15%的平均股票仓位,实现逆势上涨10.40%,收益排名居偏债混同类第6名(6/1129),而同类平均仅为-1.96%!

永赢合享属于平衡型基金,采用了稀缺的可转债+股票策略,股票比例在5%到55%之间,会在配置高性价比转债的同时,积极寻找盈利确定性高、估值合理、弹性高的个股,仓位灵活。

正因如此,既抓得住行情,在弱市中也能涨。合享A近1年收益率12.39%,位列同类第6名(6/1196);在今年的波动行情中,收益率也达5.34%,排名同类前2%(24/1336),依然领先。(数据来源wind,同类为偏债混基金,截至2023/3/3)

最后说回固收+,无论是中银稳健添利A/C,还是永赢华嘉信用债A/C,都体现出一个共同特点:稳健。即便是净值稍有影响,也能经过组合、仓位的灵活调整,净值也能迅速恢复正常轨道上来。

稳健的业绩背后离不开优秀的回撤管理能力。对于“固收+”基金来说,如果回撤控制得当,就比较具有中长期的生命力。

所以说,即便是同类产品,差别也是非常大的,投资者选产品之前,要擦亮双眼。

(风险提示:基金有风险,投资需谨慎。以上观点仅供参考,不构成投资建议。)

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