视讯！一年之计在于春，值得重视的“播种期”

来源：浙商基金管理有限公司 2023-02-23 15:07:31

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俗话说，一年之计在于春，想期待秋天的收获，就要在春天开始播种。在投资中也有类似的现象，比如大家热议的“春季行情”。

“什么是春季行情？”

(资料图片仅供参考)

A股市场上, “春节效应”是典型的“历史重演”表现之一，呈现现象就是大部分A股易在春节前出现局部低点，因此春节前后或是布局时机。

Wind数据显示，过去十四年的行情里，有七年的时间上证指数涨幅超过10%，从启动时间来看，大多数集中在1、2月份。

数据来源wind，西部证券研发中心。历史数据不预示未来，不作为投资建议；基金有风险，投资须谨慎。

“今年的春季行情结束了吗？”

一般来看，历次春季行情的涨幅，与开年的股债收益差所处的位置高度相关，在一季度伊始，股票的相对性价比越高、市场的水位线越低，春季行情表现更好，比如2015年、2019年。

今年初股债收益差处于“均值-1.5倍标准差”附近，这一位置的有利程度仅次于2019年年初，从这个角度来看，今年的春季行情也许难言结束。

数据来源wind，天风证券。历史数据不预示未来，不作为投资建议；基金有风险，投资须谨慎。

“出现春季行情的原因？”

春季行情并非无端出现，连续每年出现的确有它的道理，概括来说有两个方面原因：

一是上市公司年报的披露时间一般是1月到4月，这个时间基本都有业绩利好作为支撑，市场就渐渐就形成了做多情绪。

二是一季度一般进入信贷投放的高峰，资金面相对宽裕，带动市场上涨。盈利叠加流动性支撑，春季行情历年如约而至。

“在当前节点投资会怎样？”

当前，上证指数在3200点附近盘桓，，自2014年至今，在这一点位买入或持有基金，大概率会获得不错的回报。长期来看，权益资产的投资价值愈加明显，当前也许是一个不错的配置窗口。

图：2015-2022年各年度上证指数首次触及3200点

买入偏股混合型基金指数并持有一年的涨幅情况

从回溯历史数据可以看出，过去几年在大盘首次出现3200点买入偏股混合型基金指数并持有1年都是正涨幅，只是，不同时点买进偏股混合型基金指数的涨幅数据会有一定的区别。

以上数据来源wind，天风证券。此数据仅作举例说明，该历史数据为买入偏股混合型基金指数，非买入具体基金，该收益数据不预示未来投资基金及基金指数等一定会有正收益/涨幅，不作为任何投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。

“如何把握春季投资节奏？”

放平心态，合理化投资预期：市场短期涨跌不定，作为投资者应该以平和的心态做到，“不以涨喜、不以跌悲”。市场有其运作规律，建立合理的预期，可以参考各类型基金过往表现，对其中长期回报，以及所承担的风险有清晰的认知.

数据来源：wind，统计周期2013/1/1~2022/12/31；历史数据不预示未来，不作为投资建议；基金有风险，投资须谨慎。

在实际风险承受范围内调整仓位：此前市场的回调，投资者对自己的实际风险承受能力应该已经有了更清晰的认识，以此为基础，参照不同类型基金的回撤幅度，把控账户的整体风险，尽量不出现过大的风险敞口。

根据风险承受能力做好资产配置：过往数据来看，权益资产的长期收益相对更高，但也伴随着更高的波动，如果权益资产配置过高，在市场回调期间会将承受更大压力。根据实际风险承受能力做好资产配置，有效降低单一资产上暴露过多导致的账户高波动。

万物回春，则万事可期！在春暖花开之际，做好长期规划、保持合理的投资节奏，才能更好地期待收获季节的来临。

【风险提示】人工智能投资存在固有缺陷，投资者应当充分了解基金运用人工智能投资的风险收益特征。基金有风险，投资须谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本材料不构成任何投资建议，本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。

关键词：财经头条财经新闻投资价值

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