大盘涨到3200，为什么基金净值远低于去年同期？

来源：智友养基 2023-02-20 05:58:36

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(资料图)

问：按照股债性价比调整股基和债基比例，会造成频繁交易，怎么解决这个问题？有两个方法，一是用货基替代债基，先降低一边的交易损耗。今年债市比较平淡，没有债牛的宏观基本面，没准一年下来可能也就跟货基差不多，所以可以用货基替代。二是放大调整的阈值。股债利差是每天变化的没错，但如果只是几个点的变动幅度，调或者不调，对收益率的影响不会很大，做大区间的择时调仓，区别才会更显著。所以你可以把阈值调到10%，或者出现整数级别的变化，再调整。例如现在股债利差51%，下一波调仓可以等到突破60%再操作，在这范围内的波动可以不管。这样就可以减少交易频率。

问：大盘已经近3300，为什么基金净值远低于去年同期因为除了个别上证综指ETF之外，绝大部分基金都不是对标或者跟踪上证指数的，既然不跟踪上证指数，那涨跌自然不挂扣，尤其是主动型基金。

看上面这张图就比较清晰，紫色线代表主动型基金整体白线是上证指数，这几年表现是很大区别的上证指数除了有历史价值，因为成立得早，基本没有什么投资价值，所以你看那些指数增强基金，主要是对标沪深300或中证500，但没有对标上证指数的。更深层次的原因，是因为上证指数属于价值风格，里面传统行业，国企央企很多，而大部分基金都会配成长风格，这是导致差异的原因，机构还是更喜欢成长投资。

问：如果现在建仓半导体ETF和科创50指数，它们的止盈位大概在多少点位或出现什么信号时开始止盈？半导体止盈，这个相当于在问什么时候见顶，这个超出个人理解范围了，目前半导体复苏趋势都还没完全确定，预测见顶就更悬。更建议从方法层面来规划止盈，例如目标止盈，回撤止盈目标止盈很好理解，就是设定一个收益目标，比如是20%，那你买的基金收益达到20%之后，就卖出，操作性比较强。回撤止盈，就是涨的时候拿着不卖，掉头往下跌的时候再卖。例如我们可以设置一个回撤指标，比如10%。当价格创新高之后掉头向下跌10%，那就先卖出一半，如果后期涨回来了，就继续持有不动，如果继续下跌10%，那就清仓卖掉最后的一半。例如像下面这张图展示的例子。

通过这个方法我们可以在大熊市爆发之前，通过「回撤止盈法」提前落袋为安，既能享受泡沫的红利，也不会被后期的挤泡沫阶段伤筋动骨。

关键词：财经头条财经新闻投资价值

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