【世界热闻】巴菲特这位「股神」，真的是金融市场最后的「圣人」吗？（四）

来源：陈思进 2023-02-03 20:51:11

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我们想让你知道的是：作者陈思进具有欧美大型证券公司的工作经验，并担任央视大型纪录片《华尔街》的学术顾问，让本书融会了国际性的金融观点和与贴近的华人思维，更整理了阅读财经新闻的四大原则，让你一见新闻就能快速切中要害。

本文摘录自《看懂财经新闻赚钱门道》，乐金文化出版，全球发行

【神话背后的巴菲特】

【资料图】

文/陈思进

（接上）纵观半个世纪以来，能够入巴菲特法眼、并重仓投入的公司，其实并不多。他投资的最主要特点，是着眼于传统产业而很少接触新兴产业，比如高科技类的股票，并且在每个行业中只选择表现极佳，以及前景最好的前二、三家公司。

举例来说。他投资的保险公司，是美国最大的保险公司之一的通用再保险公司，以及盖可保险公司（GEICO，美国最大的汽车保险业公司之一）；因为保险公司有着稳定的现金流，通过精算严密的计算，风险可控，获利可期。在日用品和消费品方面，他投资了最著名的可口可乐（波克夏．海瑟威公司持有近10%的股权，是最大的股东）、全球规模最大产品多元化的医疗卫生保健品强生公司等；这类公司基本上不受经济周期影响，能够源源不断的带来可观的获利。

在金融领域，波克夏．海瑟威公司是美国运通（金融服务业内最有价值品牌的公司）、富国银行（全球最大市值的银行之一）、美国合众银行（US Bancorp，美国第7 大银行）的最大股东。而在高科技公司方面，巴菲特早期唯一投入的只有IBM，在2011年曾持有8.5%股权，是当时最大的股东。可是后来巴菲特承认：「投资IBM是我错了。」这笔投资巴菲特投入了130多亿美元，但不断亏损，结果用将近六年的时间，以清仓而告终，换来了对高科技企业的投资教训，更坚定了他再也不投资无法确认投资价值——高科技公司的信念。

因此，对于巴菲特来说，无所谓错过了投资Google、亚马逊和脸书，而是坚持持有像可口可乐、通用再保险公司、美国运通那样的能够不断做大的传统公司。至于所谓「高科技FANG」四大家中的苹果公司，巴菲特也是到了苹果成熟之后才投入的。因为，他已经确定苹果可持续获利的前景了，因为在巴菲特来看，苹果公司已经更像一家消费品公司，而不仅仅只是高科技企业。

总之，投资自己所熟悉的产业，能把公司财富蛋糕不断做大，能使股东不断分享利润，而非那些能投机抄底捞一把的公司。

不过，正如纽约的八岁小女孩疑惑的那样，巴菲特也有偏离他的投资理念「弃轻求重」的时候，像是投资柏灵顿北方铁路公司（BNSF），甚至还背离过「长期持有」的例子。

比如，2007年7月，悄悄的将首次投资五亿美元的中石油股悉数抛售，单单这一笔，「股神」获利了35亿美元。

在股东大会上，近来在金融市场上最热门的话题——比特币，自然也被越来越多的投资者所问及。跟之前巴菲特反复表达的观点一样，这次巴菲特依然表示，比特币就好似「老鼠药」（意思是毒药）一般，购买比特币的人只想着它的价格上升，根本就是在赌博！

这和我这几年来对比特币的观点完全一致。

这里引用一个例子。在某公司的年会抽奖活动中，一名员工中了大奖——十个比特币，这位员工上台致谢时，一边看着大荧幕上比特币的即时价格，一边断断续续的说道：「感谢公司愿意把价值63万的比特币做为奖品给员工；我觉得非常幸运能够抽到59万的大奖；我得好好规划怎么花这57万；毕竟55万不是一个小数目⋯⋯」

虽然这是一个夸张的例子，但从某种程度上描绘了比特币的价格跌宕起伏之特性，涨跌幅度每小时在5%、每天在10%之间，在其他金融市场可能是涨停或跌停的节奏，而发生在比特币的交易上，简直太稀松平常了。

从金融角度而言，比特币本身并不会产生财富，只能靠价差获利，这显然是违背巴菲特投资理念的投机行为。投入比特币就和投资黄金一样，本身不产生任何价值。

巴菲特的老伙伴蒙格也称比特币就是无价值的人造黄金，巴菲特的好友比尔．盖兹也表示比特币是非常傻瓜的投资。

在黄金问题上，巴菲特也表示了他的一贯观点：「比如从长期来看，投资黄金的复合成长率非常低：黄金不能保值。」

从历史的资料来看，黄金的「保值」属性是经不起推敲的。差不多从1980年代到2000年，足足有20年的时间，黄金没有大涨过。考虑到通膨因素，再考虑到1990年代美国股市的繁荣，在很长一段时间，黄金实际上在贬值。

直到2000年之后，黄金才开始强势起来，给予人们黄金能够保值的假象。然而，根据华顿商学院教授、联准会和华尔街优秀投资机构的顾问杰诺米．席格尔（Jeremy Siegel）的分析，从1801年至今的200多年中，投资黄金的1美元仅仅变成1.4美元。也就是说，随着金价的上下波动，投资黄金200多年的实际年收益率近乎为零。（待续）

关键词：财经头条财经新闻投资价值

【世界热闻】巴菲特这位「股神」，真的是金融市场最后的「圣人」吗？（四）

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