【环球新要闻】幸福养老小课堂第二期｜如何选养老基金

来源：国泰基金 2023-01-17 18:00:35

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根据五部门联合发布的《个人养老金实施办法》的规定，个人养老金可投资于符合规定的银行理财、储蓄、保险、公募基金等产品。符合规定的储蓄和保险两类产品，银行理财产品以中低风险为主，适合中低风险偏好的投资者。

(资料图)

个人养老金可投的公募产品为养老目标FOF基金，种类更加多样，更容易匹配不同的风险偏好需求。

公募基金在投资研究、产品设计、合规运作、人员配备上具备领先优势，并且擅长二级市场股票投资、量化投资以及交易所债券等标准化产品投资。在养老目标基金要求以FOF形式运作的情况下，公募基金能依托自身丰富的产品线，为投资者提供多层次的收益来源，同时公募产品规范化的运作模式以及完善的信息披露制度，加之FOF产品的风险多重分散都能很大程度上降低养老目标产品的投资风险。

目前，我国养老目标基金分为两大类：目标日期型基金与目标风险型基金。

1目标日期型基金

目标日期基金通常以退休期命名，根据投资者的生命周期特征以及各类金融资产的风险收益水平，设定投资目标与约束，求解投资者在不同年龄段最优的权益资产配置比例。

这条随着退休日期的接近，权益资产配置比例动态变化的曲线被称为“下滑曲线”。换句话说，目标日期型基金将动态调整投资者整个生命周期下的战略资产配置比例，力争使得基金的风险和收益符合投资者在各个年龄段的风险承受能力和预期收益。注：上图相关数据仅用于示意养老目标基金相关概念，不构成投资建议。

随着我们年龄的增长，我们的投资目标将持续改变。年轻的投资者可以将较高比例的收入投入到相对高收益高波动的投资中。而即将面临退休的投资者则考虑将收入投入到波动性较少的资产，养老目标基金可以满足投资者不同年龄阶段的风险收益目标，提供一站式养老服务。

以国泰民安养老2040为例，该基金针对2040年左右退休的人群，通过该基金的下滑曲线可以看到随着退休的临近，权益资产配置比例逐渐降低。数据来源：国泰民安养老目标日期2040混合型基金中基金（FOF）招募说明书。注：基金管理人可以对招募说明书中披露的下滑曲线进行调整，实际投资与预设的下滑曲线可能存在差异。以上内容仅为部分摘录，具体内容以本基金《招募说明书》和《基金合同》为准。

2目标风险型基金

与目标日期型基金不同，目标风险型基金以预设的风险水平来决定战略资产配置比例，风险偏好是恒定的。

目标风险型基金通常可分为积极型、平衡型和稳健型三大类。通常积极型养老目标基金权益配置比例较高，风险较高；稳健型养老目标基金权益配置比例较低，风险较低；平衡型养老目标FOF介于两者之间。

以国泰民泽平衡养老目标为例，该基金为平衡型养老目标基金，业绩比较基准为中证综合债指数收益率*60%+沪深300指数收益率*40%。注：以上内容摘自基金法律文件，详细内容请以《基金合同》和《招募说明书》为准。

3如何选择

对于个人投资者而言，首先要对养老基金的投资目标、投资风险、投资策略有初步的了解，选择符合自身风险承受能力和中长期投资目标的养老基金。

基于近十年股票、债券指数的历史收益率，我们对不同的资产配置比例的组合年化收益率以及最大回撤进行测算。随着权益资产配置比例的上升，组合的年化收益率有所上升，最大回撤也逐渐上升。投资者可根据个人收益风险目标，匹配适合自己的资产配置中枢，并选择相应的养老基金产品。资料来源：Wind，测算区间2012/12/31-2022/12/31，其中股票指数选用万得全A指数，债券指数选用中证全债指数。模拟测算仅供参考，不做任何收益保证。我国指数运作时间较短，过往表现不代表未来。

在具体养老基金的选择上，首先，可以结合收益率、最大回撤、夏普比率等指标进行综合考察；其次，可以分析养老基金在不同市场行情下的业绩表现，考察基金经理对不同市场行情的适应能力；最后，养老FOF基金的管理需要具备较强的专业能力，不论是大类资产配置还是基金选择，都对基金经理以及投研团队的投研能力提出了较高要求，因此基金经理的投资理念、投资经验、公司整体投研实力都是重要的考量因素。祝大家能挑选到适合自己的养老基金。

今天的内容到此结束，关注国泰养老小课堂，养老投资不迷路，我们下期再见！

风险提示

基金名称中的“养老”不含收益保障或其他任何形式的收益承诺，养老基金不保本，可能发生亏损。投资者购买前请详阅基金法律文件，选择风险匹配的产品谨慎投资。视频内观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。

国泰民安养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)针对个人养老金投资基金业务单独设立Y类基金份额。新增的Y类基金份额，将单独设置基金代码，且可对该类基金份额的管理费、托管费实施一定的费率优惠。Y类基金份额与原有的A类基金份额适用相同的申购费，但可以豁免申购费和申购限制。Y类基金份额与原有的A类基金份额适用相同的赎回费。(具体详见更新的招募说明书或有关公告）。本基金属于混合型基金中基金（FOF），本基金预期风险和预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金，是预期风险、收益水平中等的投资品种。目标日期前，本基金的预期风险与预期收益水平随着目标日期的临近而逐步降低。国泰民泽平衡养老FOF基金为混合型基金中基金(FOF) ，具体定位为平衡目标风险型基金中基金(FOF)。本基金预期风险与预期收益水平理论上高于货币市场基金、货币型基金中基金(FOF)、债券型基金和债券型基金中基金(FOF)，低于股票型基金和股票型基金中基金(FOF)。上述基金的基金份额持有人持有的每份基金份额最短持有期限为三年，在最短持有期限内该份基金份额不可赎回或转换转出，自最短持有期限届满的下一工作日起(含该日)可赎回或转换转出。基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

关键词：财经头条财经新闻投资价值

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