当前热门：这家公司亮了！入选多家大银行的养老基金推荐名单

来源：轻金融 2023-01-16 11:04:30

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如何从129只养老目标基金中优中选优？头部银行所精选的基金无疑更加值得关注

来源：轻金融作者：尚志科

从“个人养老金”开户最高抽300元、500元红包比拼，到银行员工全员出动、人均开户任务量50户不等，2022年11月以来，一场围绕个人养老金账户的激烈“争夺战”，在各家银行打响。

(资料图片仅供参考)

据人社部消息，个人养老金启动首月开户超1000万户，开端良好。但随着对账户的抢夺进入白热化，各家银行差异化缩小，当下更关键的是如何留下客户，即如何网罗最优质的产品推荐给合适的客户。作为最早运作的养老产品，对养老基金的布局是各家银行的重中之重。

什么样的个人养老金基金最受银行青睐？

笔者发现，在各大银行的个人养老金专区中，目前均上架了部分个人养老金基金产品。其中，在招行、工行、中行等银行共同推荐的养老基金中，有部分产品受到年轻投资者格外关注，比如中欧预见养老2050五年持有（FOF）Y就是这样的代表。

“中欧的养老FOF一直表现不错，加上基金经理是行业老手，长期拿着还是比较放心的”。一位银行从业者认为，2050的基金运作周期长，看得更长远，适合2050年左右退休的90后，也已经成为周围一些年轻人的选择。

事实上，在银行构建个人养老金产品线的过程中，表现稳健的个人养老金基金不可或缺。如何从129只养老目标基金中优中选优，一定程度上代表了一家银行的投资和服务能力。

符合财富管理本质的养老基金：

客户获得感更强的产品

从银行到券商、基金、保险，各类机构纷纷全渠道抢占个人养老金业务。归根到底，要做好个人养老金业务，需要坚持“产品为王”，能否提供更多元化、差异化的金融产品和服务，是能否突围的关键。

养老产品种类繁多，据《个人养老金实施办法》，个人养老金产品主要包括储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金四类，每一类产品也都具有丰富的类别，囊括了短期、中期、长期等各类期限。不过国内最早的养老产品，是公募基金2018年发行的养老FOF。

“只有一种类型的产品客户获得感非常强，就是养老基金。不管是目标预期还是目标风险，他们借助这种政策，为客户实现了非常好的获得感。”在谈到养老基金的特点时，招行一位资深人士表示。

在近年来的运作中，养老基金给客户带来了良好的体验，一些银行的开户正收益比例较高。这类产品贴近客户关于长期投资的偏好，被认为符合财富管理的本质，解决了基金赚钱、基民不赚钱的难题。

在当前市场下，个人养老基金的独特价值毋庸置疑。在中金公司看来，“不管是目标日期还是目标风险产品，在近两年整体下行的市场环境下，多数取得了相对股票和偏股基金市场更为稳健的业绩。”

不难发现，养老基金稳健业绩与良好口碑的取得背后，与权益投资是高度契合的。“养老产品最大的投资需求是什么呢？是要能够战胜通货膨胀。你如果不投资权益，你是根本没有办法用其他的资产来战胜通货膨胀的。”上述招行人士一针见血指出。

具有丰富养老基金管理经验的中欧基金FOF投资策略组负责人桑磊也指出，“个人养老金的这些特点决定了权益类资产更适合作为个人养老金长期投资的选择。”从海外经验看，个人养老金的生命力的确与权益长期的投资能力息息相关。

对于商业银行而言，虽然渠道优势明显、客户信任度高，但权益类投资痛点依旧明显，投资体系有待进一步完善。这恰好是公募基金形成的独特优势，有助于银行弥补自身不足。

一方面，公募基金的投研实力突出，养老基金建立了良好的业绩与口碑，为基金在个人养老金市场的布局打下了市场基础；另一方面，细分策略的产品布局，对银行的产品线形成了很大的互补作用，有利于构建丰富的养老产品池，满足不同客户的需求。

如何从首批入围40家基金管理人旗下的129只养老目标基金中，找到合适的产品推荐给客户，是各家银行的看点。

作为最早发行养老理财，市场占有率接近40%，同时还是国内最早一批养老FOF基金的销售机构，招商银行的选品策略，是行业的一大风向标。目前，在“招商银行App-个人养老金专区”上线多款个人养老金专属产品。

笔者发现，在招商银行为60后、70后、80后、90后推荐的4类养老目标日期型基金（TDF）中，中欧基金是少数几家在三类期限中都有产品入选的基金公司之一。其中，中欧预见养老2025一年持有被推荐给60后，中欧预见养老2035三年持有被推荐给70后，中欧预见养老2050五年持有则被不少90后关注。在招行推荐的目标风险型基金（TRF）中，中欧预见稳健养老目标一年混合基金也入选了“稳健策略”。

中欧基金4只在管养老FOF产品基本信息

数据来源：基金定期报告，2022/9/30。

中欧基金4只入选《个人养老金基金名录》的产品全部被招行推荐背后有哪些因素值得关注？如何选择合适的个人养老金基金？

制胜之道：以长期主义眼光，

选择好公司、好产品

“最年轻的客户目前应该是在22岁左右，目前18-25岁客户的占比逾10%。”在谈到个人养老金客户的具体情况时，某大型银行透露。可以说，个人养老金的争夺，同时面对青、中年等群体，是一场综合实力的比拼。

为了争夺各类客户，各家银行纷纷给出了选择个人养老金时的标准。笔者调研综合了银行、券商投研人员等专家，给出了他们在选择养老基金重点关注的几大硬指标。

一是“懒人型”，即“站在巨人的肩膀上”，去选择大型银行精选且被多家银行选择的产品。例如，宇宙行、中行与零售之王招行，为什么都选择了中欧预见养老2050五年持有（FOF）Y？事实上，这与中欧基金在个人养老金领域实力不俗息息相关。

二是选择公司整体投研实力强劲、产品布局完善的，这类公司在投资研究、基金管理与运作、风险控制等方面的能力会更有保障。

2018年发行了第一只养老目标基金中欧基金，在个人养老金业务上启动较早。经历4年的积淀，中欧基金已经逐步完成了养老目标基金梯度化的布局。目前养老产品线布局包含8只产品（2只募集中），其中5只TDF产品覆盖不同年龄段的全生命周期管理；3只TRF产品作为风险收益恒定的投资工具，覆盖了不同风险偏好客户的养老需求。

在公司层面，中欧基金专门成立了养老金业务部，对养老金业务进行统筹管理；在投研层面，由FOF策略组负责人桑磊牵头，依托公司固收和权益整体投研平台，专门服务个人养老金相关投资研究工作。

养老基金的选择更看重公司长期业绩实力，而中欧基金的长期业绩排名一直名列前茅。海通证券数据显示[1]，截至2022年9月30日，中欧基金旗下权益基金最近十年平均收益率在权益类大型基金公司中排名第三（3/12）；旗下纯债基金最近五年在绝对收益排行榜中排名第一（1/73），具备长期业绩的基因。

三是看长期综合业绩表现，选择风格稳定、策略清晰、业绩经过较长时间验证的产品，同时关注波动率、最大回撤等指标。

来源：招商银行App

这方面，中欧基金旗下产品的表现可谓抢眼。截至2022年9月末[2]，中欧基金运作满6个月的三只养老目标日期基金——中欧预见养老2025一年持有A、中欧预见养老2035三年持有A以及中欧预见养老2050五年持有A，成立以来回报率分别达到6.46%、53.11%、40.38%，远超同期业绩基准（分别为2.02%、14.38%、6.63%）。

现任中欧FOF策略组负责人桑磊，深耕养老FOF多年，其“核心+卫星”的战术，追求的是长期均衡，在此基础上通过卫星部分来应对波动。在回撤控制方面，桑磊通过对风险特征、市场环境的判断，再加上纪律化操作，大多数情况下把回撤控制在可以接受的位置。

良好的业绩与客户体验，得到了客户的投票。从持有人情况看，中欧养老预见2035A受到零售客户广泛认可，个人投资者占比接近100%[3]。

四是选择适配自己需求的产品。尤其是在目标日期基金、目标风险基金的大框架下，再来最终做出选择。

具体看，养老目标日期基金作为养老投资的一站式解决方案，其权益资产占比随基金运作时间增加而降低，适合“退休”时间相对确定的人群。比如中欧预见养老2035三年Y适合2035年左右退休的70后们，随着年龄接近退休日期，该基金的权益仓位将逐步调降、债券配比上升，基金收益及波动将趋于稳健。这一策略的优势在于，帮助持有人完成养老资产动态配置，是一种更为省心的投资工具。

目标风险基金“风险等级确定”，通常分为稳健、平衡、积极三种风险特征，其风险收益“恒定”，权益资产占比限定在固定区间内，适合希望基金风险波动固定的人群。比如权益中枢为20%的“中欧预见稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）”就是这样的产品。

五是关注税收、费率等优惠情况。相比于日常购买的基金产品，专为个人养老金投资而设立的Y类基金份额，通常在管理费、托管费上有折扣。比如中欧基金目前的4只养老基金Y份额，管理费和托管费均在原A、C份额的基础上打5折。

结语

个人养老金的投资，不是一锤子买卖，而是一场持久战，一些比较有长远发展目光的基金公司在这方面投入非常大，布局也更有战略眼光。正如中欧基金董事长窦玉明指出，“除了提供风格清晰的产品之外，基金公司还要能够提供更多一站式的养老解决方案。”

个人养老金市场更是一场长期赛道，需要更多“长期主义者”。只有搭建完善的个人养老金融服务体系，为用户提供一站式解决方案、菜单式的产品选择，才能走得更远。在满足养老用户的长期性、稳健性、普惠性等需求方面，公募基金仍然大有可为。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。以上内容仅供参考，未经同意请勿引用或转载，其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

关键词：财经头条财经新闻投资价值

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