全球速看：基金观点｜杨锐文答疑：新能源持续回调，板块景气还在吗？

来源：一地基毛666 2022-11-23 23:02:59

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平安基金成钧

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【成哥论市】光伏止跌反弹，海外影响减弱？

(资料图片仅供参考)

连续下跌两周之后，今日光伏产业指数大涨，盘中一度上涨近4%。

11月22日，国家能源局发布1-10月份全国电力工业统计数据。根据数据，10月光伏新增装机量5.64GW，全年累计装机量58.4GW，已经超过2021年累计54.88GW的装机量，目前已是装机量最多的一年。2022年全年装机量有望突破80GW。

近期光伏受海外需求下滑等影响较为低迷，连续下跌之后，悲观预期已经基本体现在价格中。硅料降价是大趋势，结合近期一系列相关政策的出台，4季度有望迎来集中式光伏项目建设高峰。

光伏板块短期虽有扰动，但长期来看，各国新能源替代化石能源需求增大是大趋势。建议积极关注光伏板块，逢低布局。

景顺长城基金杨锐文

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杨锐文答疑：新能源持续回调，板块景气还在吗？

近1月，受疫情影响，车展取消、门店客流量受到一定影响，新能源车产销量增速有所放缓，引发市场担忧，前期拥挤度较高的新能源板块出现回调。

不过，从我们跟踪的数据发现：尽管新能源板块近期波动较大，但行业基本面并未发生明显变化。展望短期甚至明年更长时间，新能源板块依旧有机会。

风光储板块:

风光储本轮需求的爆发核心驱动因素是全球能源绿色化以及欧美国家对能源安全的追求，无论电价脱钩、电力最高限价和储气等事件最后是否能够落地，都没有动摇海外市场的需求。我们依然看好海外市场今明两年的需求，风光储板块有望继续维持高景气度。

新能源汽车板块：

短期市场对明年国内补贴退坡后的需求有所担忧，预计板块仍有一定的波动。但从中长期角度看，全球新能源汽车渗透率目前在10%左右，未来还有很大的提升空间，且国内锂电企业具备全球竞争力，产业依然具备中长期投资机会。

具体到新能源产业股票基金管理过程中，我们会坚持采用多元分散化的布局方式，构建多层次的投资组合，同时兼顾胜率与赔率，力争给大家带来较好的投资体验。

本基金超80%的股票仓位聚焦在新能源产业，但也有一定的仓位空间，配置一些其他产业（如三季报报告大家看到的半导体等）。新能源板块并不是孤立的存在，相关领域投资机会也众多，与新能源汽车、光伏、风电相关的半导体，以及车规半导体等，未来都具备的长期成长空间。

我们会不断延伸投资触角，在新能源相关领域寻找新的投资机会，丰富持仓标的。也希望大家立足长远，对于新能源这种高波动板块，建议采用定投的方式长期布局，力争捕捉行业长期成长机遇，谢谢大家。

景顺长城杨锐文：市场低迷，基金如何投资？

今年的挑战超过2018年，很多事情都超出了预期。基金的重仓股表现不好，广泛的基民很难熬，我们非常理解大家的投资焦虑。但越是在市场极端波动行情下，我们更需要保持冷静的投资状态，树立健康的理财认知，力争携手穿越震荡市！

如何在基金投资中获益？对于广大基民来说，需要尽量克服短期投资焦虑，通过长期持有力争抵御市场波动。以下几点建议供大家参考：

首先，最好不要天天看净值，而是采取断点的方式去看。断点的价格不会对情绪有太大影响，比如房地产的价格就是断点的，所以大家可以持有比较长的时间。

其次，如果你认可的基金经理，赞同他的理念、看好他的能力，觉得他值得信任，可以考虑长期持有，不要太在意短期波动。资本市场充满波动，基金净值也必然是波动的，只要长期方向向上就可以。

最后，如果能够在大跌时加仓，赢的概率或许会比较大。我自己就是这样操作，每次股市大跌，我特别郁闷的时候，就会去申购基金，市场亢奋时，我一般都不会动。从近十多年的历史看，在上证指数3000点以下申购基金，赚钱概率比较高。

作为基金经理，我们一直和投资者站在一起。

具体到组合管理中，我会以长期的投资眼光去管理基金，多思考如何通过不断优化组合，在未来收复失地，为持有人赚到钱。我们力争基于企业基本面深度研究，沿着产业发展趋势出发，陪伴优质企业长期成长。但长期持有不是持股不动，期间也会兼顾基金短中长期收益的平衡，如果有机会也会做一些波段操作，力争基金收益最大化。

展望明年，我们对市场保持乐观。现在权益市场一些优质股票估值已经杀得很便宜，明年一定会有分化，不会再像今年这样泥沙俱下，而局部机会对基本面投资者比较有利。我也有信心基金净值未来有望再创新高，因为不管世界怎么演变，总会有增长的行业、衰退的行业，而且权益资产是能够长期战胜通胀的重要资产，值得长期参与。

以上观点是基于目前市场情况分析得出，不作为任何具体的投资建议，投资需谨慎。

富国基金孙彬

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大家关注问题的解答来啦

亲爱的持有人朋友，大家好。

随着11月初权益市场出现反弹，大家或许都感知到市场情绪有所复苏，然而上周债券市场的波动又引得不少持有者叫苦跌跌，面对有点迷人眼的局势，我看到有投资者朋友也在评论区留下了一些关注的话题，首先非常感谢大家一直以来的关注与信任，我们一起走过了艰难的市场，今天我也就大家最近关心的问题做以解答。

在当前的市场环境下，我在做配置时更看好哪些板块的机会？

先来看地产，大家可以看到近期地产相关政策频频出台，对于和经济复苏息息相关的地产行业产生了很好的推动。从上周三央行推动的2500亿支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，大幅改善地产链预期；到上周末，央行、银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展，都使得地产板块的市场预期得到改善。就像我之前说的，我依然认为，随着地产行业竞争格局的改善，个股alpha可能是超预期的。

再来看军工，由于军工板块受宏观经济的影响相对较小，因此在未来业绩的可见度较高，我们也认为军工行业的整体估值处于合理的区间，当前来看是具有较高性价比的板块。而对于公用事业板块，随着全球衰退的逐步加深，我们认为能源的大幅上涨或也难以持续，而煤炭产能将逐渐释放，其价格的下降或将利好于火电盈利，值得在接下来的时间持续关注。

当然了，有不少朋友都很关心最近债市的大幅度调整，会不会对我们的基金产生影响？

首先我们来看看债市的调整原因，年初以来，10年期国债收益率一度处于2.6%的较低水平，而随着近期优化防疫的政策出台，人民币汇率由贬转稳，市场对未来政策和基本面的预期不断改善，导致短期债券市场收益率上升。大家不必过于担心，本轮的利率回升对权益市场更多体现为短期的情绪扰动，我们认为债市走低是暂时的，整体的影响还是有限的。

总的来看，当前国内对于疫情“精准防控”和“稳地产”的政策，整体上对于经济复苏的预期起到推动作用，而海外资金的紧缩预期也逐渐出现回落之势，对于未来的市场大势我们还是充满期待，让我们一起守得云开见月明。

万家基金王霄音

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当前，如何看待医疗新基建的投资逻辑？

最近，看到有用户在关心上周的一条新闻，想了解一下或将对医药行业的投资产生什么影响。

今天，我就来和大家聊一聊。

11月17日，卫健委应急司司长郭燕红提出定点医院ICU床位数达到总数10%，据国联证券数据估算，定点医院将有5.2-6.5万张ICU床位缺口。ICU是净化工程刚需场景，定点医院ICU床位改造以20万/床估计；每床根据需求配置监护仪、呼吸机、麻醉机、输液泵、血气分析仪等医疗设备，基础配置达到十万元级别；对应床位缺口，预计给医疗工程分别带来约120亿和约60亿增量市场。

因此，这无疑会对医疗新基建板块形成较为确定的利好。

之前也有和大家分享过，我认为未来两年，医疗新基建领域有望迎来结构性牛市行情，而长周期来看，主要还是会通过自下而上的方式在全行业中捕获各类细分行业的投资机会。

之所以看好医疗新基建，是因为今年下半年开始，医疗土建陆续进入到交收阶段。2020年和2021年土建年度增长高达50%，由于土建从动工到落成基本上需要一年以上的时间，因此今年开始医疗土建项目才陆续进入交收阶段。但上半年由于各地疫情影响，交收期推后，所以今年三季度土建项目才集中进入交付期。

总之，未来两年医药新基建赛道的确定性较强，同时叠加部分小的催化剂，包括近期集采事件的驱动以及前段时间医疗设备的贴息政策，都进一步加强了医疗新基建的投资逻辑。对此板块感兴趣的用户，也可以关注一下由我管理的万家健康产业混合，期待和大家一起分享医药行业反转向上的成长红利。

富国基金王园园

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【富国王园园】来了！今天给大家一一答疑

各位投资者朋友们，大家好。

每次发完小作文，都会看到评论区有很多的疑问，因为平时工作比较忙没法一一回复，所以专门收集了一些问题，借这次小作文做一个回答。

问题1：啤酒板块明年怎么看？

答：其实关注我小作文的朋友应该不会陌生，我一直认为啤酒是现在消费行业景气度相对较高的细分赛道之一，并且不亚于五年前的白酒。从今年的表现来看，即使疫情反复，消费场景受限，消费板块整体表现不佳，啤酒板块也表现出了较强的韧性。

而随着优化防疫二十条出台，防控政策逐渐优化，不光是啤酒，整体消费都将迎来较强的场景修复。而世界杯也是如火如荼地举行了，这么盛大的赛事，啤酒又怎么能缺席。

至于明年，啤酒仍会朝着高端化的方向继续发展，我认为这条主线还是较为确定的。成年人的世界，快乐变成了稀缺品。而啤酒是为数不多的，我们成年人能够花小钱买到快乐的机会了。（风险提示：小酌怡情，大酌伤身，建议大家不要过量饮酒）

问题2：白酒估值怎么看？现在的估值位置到底是高还是低？

答：经过了一年多的调整，白酒板块当前的估值已经处于一个比较合理的位置了。中证白酒指数（399997）当前的PE是30，处于近三年7%左右的分位点（Wind，2022-11-21）。尤其是上个月，白酒板块经历了一个非理性的回调之后，当前的位置性价比相对来说是比较高的。

高端白酒是消费升级一个很典型的代表，消费者现在比较明显的趋势就是“少喝酒喝好酒”。所以大家看这几年的白酒板块，虽然整体的量是萎缩的，但是高端白酒在“消费升级”这个大趋势下，是实现量价齐升的。所以高端白酒的需求和业绩是相对比较稳健的。

所以随着后续经济的复苏，高端白酒的成长较为稳定，估值性价比也较高，可能还是会有不错的表现。

问题3：能解答下对2023年消费这块的见解吗？现在面临消费降级，消费这块会不会也受到比较大的影响？

答：虽然今年的经济形式不是那么乐观，居民的消费意愿有所降低，但是这其实并不是大家主动选择的结果。我始终认为“消费升级”是一个不可逆的趋势，因为在经济环境友好，消费场景不受限的情况下，大家还是会持续追求美好生活。

这时我们就需要思考，这样的状态是会长期持续的吗？

首先，当下的防疫政策在逐渐优化，更精准，防止一刀切，这也就是说我们的消费场景会慢慢修复，至少大家想花钱花不了的情况会有所改善，有利于之后的消费回暖

再来看国内经济，当前不仅疫情防控政策有了很大的优化，且房地产的利好政策近来也频频出台，市场对于经济复苏的预期是进一步提升的。当经济企稳、居民收入预期企稳，大家的消费意愿也会自然而然地随之提升。

所以，我认为消费最悲观的时期已经过去了。当前市场在经历了10月以来的快速回调，以及近期疫情的反复，短期内可能会有一定的震荡，但是不论是市场还是消费现在都仍处于“底部区域”，我们仍然可以期待后续的消费复苏行情。

关键词：财经头条财经新闻投资价值

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