债基日跌12%，可以抄底了吗？
一、债基日跌12%的原因
最近两周无论中长期纯债基金，还是短期纯债基金都在下跌。自从央妈向市场注入1230亿的流动性之后，这个下跌趋势减缓了。博格持有的短债基金昨天还涨0.02%。
郭领导还说了，最近的债券市场波动整体可控。整体的意思就是绝大多数没有问题，这不有一个中短债基金一天跌了12%。
【资料图】
纯债基金单日大跌，通常大家认为是踩雷了。但是这个是中短债基金，投资范围相比纯债基金更小，暴雷的可能性也就比较少。
基金公司也做了说明：“我们没有暴雷，由于客户赎回，基金需要持续的卖出资产导致净值下跌……”
为啥一个短债基金一天会跌12%？
望京博格（不负责任的）估计这个短债基金被巨额赎回了，咱们举一个例子：
例如一个债券基金10亿元，当天有9亿的赎回。
PS：当天有多少赎回，基金公司在收盘之后才知道的（因为在盘中支付宝赎回多少、天天基金赎回多少、理财通赎回多少这个数据基金公司是不知道的，只有在收盘之后这些销售渠道把赎回数据传给基金公司之后，基金公司才知道当天究竟有多少赎回）。这个9亿赎回按当天净值计算赎回金额的，但这个时候基金账户里面根本没有9亿的现金，未来兑付客户赎回，需要第二天卖债券了。
到了第二天：
昨天9亿赎回，已经按昨天净值计算赎回金额了，基金经理今天就需要卖出9亿债券，假设这9亿债券是以跌1.3%为代价割肉的卖出的，问题来了9个亿债券卖出亏损1.3%，基本又剩下1亿来承担，结果就造成了当天净值大跌12%了。
有人说，巨额赎回可以拒绝啊！历史上还没有几次拒绝巨额赎回的，前几年有一个大厂拒绝银行几百亿货币基金赎回，结果这事之后他们的固收规模掉了很多，另外就算基金公司暂停赎回，销售渠道多半也会不愿意。
据说这个也是一个网红基金，之前靠投资比较激进显得自己收益高，很多投资者都是来追涨的，眼看着这基金一回调，大家都赶紧赎回了，没想到搞成踩踏了，结果跑的快的没亏多少，没跑的承担了最后的暴跌！这里让我联想到《被恐慌性挤兑，基金经理下跪的真相！》里面，喜大户说的：“别以为我不懂，……谁跑地早谁亏损少“
另外，不建议买小基金公司债券基金，收益高是因为剑走偏锋，被巨额赎回了因为公司小资源有限，也找不到接盘的，大家都知道TA被巨额赎回了要卖出债券，岂不是成了案板上的鱼了，没有啥讨价还价的余地。
二、啥时候配置债券基金合适呢？
在直播里面，博格说了很多次了：（1）市场利息从高点走低的时候，别忘了：“市场利息下降，债券价格走高”；
（2）有大家意想不到的“债券暴雷”（例如，2020年永煤债事件，或者未来城投债违约）的时候；
例如，博格上一次买纯债基金是在2020年11-12月。
2020年初那事刚开始，货币异常宽松，十年期国债降低到了有史以来最低的2.46%。之后那事得到有效控制，货币开始收紧，十年期国债在11月份上升到最高3.3%左右。由于当时股票涨的比较多了，博格的增量基金就买了债券，具体参考《持仓里最赚钱的几个基金（周报169期）》
2020年底的时候，那个时候市场整体估值已经不低了，我一边挑选一些冷门基金，一边买了一些纯债基金，纯债基金里面业绩最好的就是招商招旭。
博格常说：“有突发信用暴雷事件之后，是买入债券基金良机！”（PS，房地产债暴雷不是突发的，大家都知道TA们迟早要暴雷了）。2020年9-10月份，河南永煤债券违约导致信用债事件一个小规模的踩踏，一旦有信用事件，基金经理最佳的策略就是把有暴雷风险（哪怕概率仅有1%）的债券都卖出，因为一旦被大家一致认为要暴雷了就卖不出去了。
信用事件之后，纯债基金持仓债券质量都比较高。博格在2020年11月前后买了20个汉堡招商招旭，2022年4月份卖出赚了1.5个汉堡，差不多8%的收益。其实当初买入的时候，我觉得一年就可以赚8%，但是用了一年半才赚了8%，4月份卖出的招商招旭用来继续跳港股基金的坑了。
重点，目前十年期国债利率在2.86%左右，基金经理都说了，这次债券的回调使得债券之前估值过高得到了缓解，意思就是之前债券就比较贵了，这次回调之后不贵了，但也不代表便宜的。
再重复一次，“利息从高点开始走低的时候”或者“债券市场出现意想不到的暴雷”才是配置纯债的好时候，现在十年期国债利率还没有到3%至少，也没有啥暴雷，所以选择不是配置纯债基金的好时候。大家可以关注博格，等在后面买纯债的时候，博格会在文章里面说一声的。
三、市场温度与行业估值
今天市场温度为31.32摄氏度，相比前一个交易日又降温了。图中黑色线是沪深300指数，有人就问：
“四月份的时候，沪深300指数位置比现在高，温度是23.16度，现在指数点位更低了，反而温度为啥是31.32度？”
市场温度基于市盈率计算的，市盈率=价格/盈利
价格低了，市场温度高了说明市盈率更高了，也就是说盈利降低速度比价格下跌的速度更快，自从二季报、三季报出来之后，很多行业利润都下滑了，如果未来经济好转的话，企业盈利也会提升的。
统计数据不易，大家多点赞支持。
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