天天实时：量化私募业绩率先反弹，指数增强热度飙升，九坤、黑翼争相上榜！

来源：私募排排网研究院 2022-11-21 19:00:36

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本文首发于公众号“私募排排网” 。

量化多头策略是指通过数量化方法将主观的投资理念或投资思想转化成模型（通过计算机实现）的投资方式，该策略从个股选择、组合构建、交易等环节均以量化模型的结果为决策依据，杜绝主观情绪对投资决策的影响。与传统主观多头相比，量化多头策略程序化、持仓分散化等特征。

在国内市场中，目前较为常见的量化多头策略包括量化选股、指数增强等。量化选股是主观选股策略的“量化版”，一般收益来源于选股带来的α收益；而指数增强则收益来源包括对标指数的β收益、选股带来的α收益以及其他收益增强手段带来的收益（指数增强的投资目标在于跑赢对标指数）。

(资料图片)

此外，指数增强根据选股范围的差异可分为沪深300指增、中证500指增、中证1000指增、其他指增。在A股市场来看，中小盘股更容易获得超额收益，因此以对标中证500指数的指数增强产品逐渐成为私募产品的主流。

基于私募指数增强产品的关注度与热度，综合存续基金数量，私募排排网特发布中证500指数增强、中证1000指数增强、量化选股1-10月、10月榜单。稳博投资、黑翼资产、佳期投资、源晖投资、概率投资、格量资产、赫富投资、九坤投资、九章资产等量化在多个维度均有上榜。

【应合规要求，私募基金不能公开展示，文中涉及私募收益数据用***替代。】

量化多头私募基金TOP10榜单

500指增TOP10产品

截至10月底，纳入统计的净值1以上的中证500指数增强产品共有292只，年内平均收益-12.11%。同期，中证指数涨跌幅为-21.09%，280只产品年内获得正超额，占比为96%。

500指增1-10月榜单TOP10产品超额收益均超15%,登榜产品主要来自思勰投资、上海凯双私募基金、盖亚青柯私募基金、鲁民投基金等机构。

黑翼资产的“黑翼中证500指数增强6号”截至10月28日的年内超额收益为***%。

黑翼资产表示，从中长期来看，中国经济持续向好趋势不变，A股的机会仍将大于风险。当前，沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的估值都相对处于低位，正是配置指数增强产品的好时机。从A股市场长期的贝塔和阿尔法收益来看，投资者可以长期持有量化指数增强类产品。

另从10月维度来看，中证500指数涨幅为1.63%，来自玄同投资的“玄同量化500增强”以***%的收益夺冠，信弘天禾的“信弘中证500指数增强1号”屈居第二。佳期投资、云起量化、源晖投资、黑翼资产旗下亦有500指增产品入围。

1000指增TOP10产品

在2022年6月22日，中国金融期货交易所就中证1000股指期货和股指期权相关规则向社会公开征求意见。7月22日，首批中证1000股指期货、股指期权产品正式上市，这也让中证1000指增产品热度掀起小高潮，百亿私募更是率先布局。

1000指增超额收益明显，私募排排网数据显示，符合文中统计规则的1000指增样本数量仅47只，年内平均收益-7.59%，同期指数跌幅为-21.44%，纳入统计的47只基金全部取得正超额。

九坤投资姚齐聪管理的“九坤日享中证1000指数增强1号”截至10月31日的收益为***%，超额收益***%，是榜单的第二名。

据悉，九坤投资秉承长期投资理念，认为长期阿尔法能力是评价量化私募更为合理的指标，仅就时点而言，公司不建议对短期的波动去做主观评判。九坤投资近期重新放开1000指增产品的额度，也沿用了九坤产品一贯的三年期锁定设置。自今年3月开始，基于对市场长期的信心，九坤投资自有资金制定了3年期3.6亿每月定投1000万的计划，与投资人并肩前行，风险共担。

百亿私募是1000指增的“主力”，另有宁波幻方量化、佳期投资、九章资产、衍复投资、卓识投资等百亿量化私募旗下也有产品进入榜单前十。

中小私募也突围，在10-20亿规模的私募管理人中，仅有概率投资的“概率1000指增1号”上榜，截至10月28日，年内取得***%正超额。

概率投资认为，目前各大指数仍然在历史低位水平，权益市场大幅回调之后，投资者悲观情绪依然浓厚，但权益资产的配置性价比相较去年有了显著提升。权益市场在波动中向前，市场调整是风险也是机遇。市场的反弹或反转往往集中在少数交易日中，非理性的空仓、减仓很有可能错失这些关键的交易日期。在市场低位时保持投资非常重要，所以目前是配置指数增强的好时机。

中证1000指数10月涨幅为2.74%，稳博投资的“稳博安心中证1000指数增强系列6号”以***%的收益夺冠。不仅如此，“稳博云堡中证1000指数增强系列尊享1号”年内超额***%，还是1-10月榜单的第三名。

对于当下是否为配置指数增强产品的好时机，稳博投资介绍，在投资过程中，市场是具有反升性的，也是有一定规律的，如果涨了太多，则会有下跌的可能，反之亦然，市场上没有投资标的是可以保证永远往上走的。在配置上，300、500、1000或者全市场选股都是很好的配置方向，但是对于自身而言，当下市场环境， 1000指增和量化选股是比较可能做出超额的赛道。

鸣石私募基金的“鸣石宽墨七号”在10月份也是成功登榜1000指增榜单。

鸣石私募基金指出，股市的逐步企稳反弹，市场风险在一定程度上得到了大幅释放，宽基指数估值也回落至底部区域，具备较高的配置性价比指数增强策略一方面受益于其挂钩的宽基指数上涨，另一方面受益于量化选股上的超额收益，在市场震荡上行期，产品收益叠加行业Beta和超额Alpha，优势十分明显。

具体到投资标的，鸣石私募基金认为，沪深300指数增强、中证500指数增强和中证1000指数增强等产品，业绩弹性由低到高，目前指数估值都处于历史较低分位，投资者可根据自身风险承受能力选择合适的指数增强产品。

赫富投资的“赫富1000指数增强一号”、“赫富心享1000指数增强1号”分别登榜1-10月、10月榜单。

赫富投资表示，从指数部分来看，今年市场经历美国通胀、俄乌冲突、中美局势紧张等风险事件，宽基指数也经历较大程度波动与调整，但从长期而言，中国经济本身具备鲜活生命力，”稳增长“的未来阶段主线依旧，并结合当前宽基指数历史PE对应分位，Beta部分是具备长期红利预期的。对于投资者而言，需要结合个人风险偏好选择对应的跟踪标的类型，了解不同的宽基指数对应的不同标的代表。

量化选股TOP10产品量化选股策略主要利用量化模型在全股票市场内进行选股和配置，其选股范围并不拘束于某一指数，投资组合也不针对任何指数进行行业类别、市值范围的跟踪。

因此，量化选股策略亦有“空气指增”之称。此策略通常对标主观选股策略，但其持仓股票的数量要远大于主观选股策略，一般可以达到数百只以上（甚至上千只）。指数增强是在量化多头基础上做指数风格的约束，由于不对标单一宽基指数，与传统的指数增强相比，“空气指增”也是更加灵活。

私募排排网数据显示，450只量化选股私募基金1-10月平均收益-6.82%，榜单前十产品不仅全部取得正收益，且收益均超***%。从公司规模来看，对于量化选股产品来说，中小规模更加具备灵活性，不过也有黑翼资产、稳博投资、源晖投资、信弘天禾等规模超50亿私募产品上榜。

规则说明

【数据来源】：私募排排网，截至2022年10月。根据管理人最新报送信息，本基金存续规模高于500万人民币，取截至2022年10月的净值且产品业绩披露标识为A的基金参与排名。

【收益计算说明】：由于私募基金净值披露时间点不同，月度统计的时间段会有差异，我们使用最靠近统计月份月底净值作为计算净值，即取当月6日至次月5日(包括次月5日)，距当月月底最近的数据作为当月计算使用净值，若有两个净值距离月底一样近，则取时间靠前者。若期间有分红、拆分情况发生，则使用分红再投资后累计净值计算收益率。

【数据阶段性说明】私募排排网收录的数据均带有周期性，不代表管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为私募管理机构之间的长期能力对比。

【风险揭示】：投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。

关键词：财经头条财经新闻投资价值

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