【当前独家】过往业绩不靠谱？那该怎么选基金经理？
平时总考年级前十的学生，大考大概也不会太差；篮球比赛里场均得分30+的明星，也不太担心他下场比赛突然哑火。
(资料图片仅供参考)
但是到了基金投资领域，这两年，甭管你选的是一年、三年、五年还是十年期绩优基金经理，好像都不敢保证买了之后就会有很好的持基体验。
过往长期业绩优秀的基金经理，我们大概可以给他一个正面的评价。但是由于市场的不确定性，过往的业绩也仅仅是一个参考而已。对于投资者而言，撇开业绩这一显性因素，我们如何更综合全面地判断一位基金经理？
“和你在一起.认识你的基金经理”直播第七场，景顺长城养老及资产配置部基金经理江虹分享了她挑选基金经理的一些要诀。
优秀基金经理的四条共性
黄金由于其稀缺性、美观的色泽以及较稳定的化学性质等特点，被几乎所有文明视为“宝藏”。一个启发是，我们也试图去寻找优秀基金经理身上那些不太会随着市场波动而变化的宝贵特质。
江虹从FOF基金经理的角度，总结了优秀基金经理的四条共性。
首先，有较深的哲学认知。哲学本质上是人理解人、人认识人的理性活动，是对世界基本和普遍问题研究的学科。
大家做投资，经常会说行为金融学，行为金融学是跟心理学挂钩的大学科，立足点是人。人的情绪和弱点，会因为市场波动而出现各种操作，体现在市场自身的波动上。
而中国的哲学思考，和行为金融学是有异曲同工之处的，比如易经，在简易、变易和不易三个方面的观点，对我们谋定而后动就有很深刻的指导意义；它的此消彼长、对立统一、周而复始的辩证观和方法论，也让我们能够更冷静、更全面、更宏观的对待瞬息万变的市场。
第二，他要有严谨的科学精神。这个就不用多说了，投资本身便具有科学性，是建立在宏观微观相结合的数据分析基础上的，在科学的方法之上，关键是基金经理还一定要有“求真务实”的科学精神来对待自己的投资框架和操作体系，敢于自我审视，敢于自我变革，这样才能迭代上升。
第三，他要有自我改革的勇气和再生的决定。如果一个基金经理确实发现自己的一些操作多次失误，那么一定要及时反省总结，避免以后犯同样的错误。
善于反观自己，接受否定自己，敢于改变自己，才能不断走在操作、检查、改进的良性循环轨道之上。改革自己是需要智慧、心胸和勇气的，要用严谨明辨的思路去做，才会不偏离正确的方向。
最后还有一点，基金经理的投资体系，要和性格自洽。作品与性格自洽是知己知彼中知己的表现和运用，虽然万法归一，但要得心应手。
了解基金经理的五个维度
学历
学历高并不代表基金经理的业绩一定就更好，但更高的学历一定程度更能说明基金经理具备较强的自制力以及学习能力。
因为二级市场的更新迭代速度太快，我们所看到的长期业绩优秀的基金经理其实背后都是花费了很多时间去不断的学习和进步，并不是简单的躺赢。
只有保持积极学习态度的基金经理，才有可能应变万变的市场环境，因此自制力和学习能力非常重要。
从业经历
从业经历主要看研究经历和投资经历，这些在公开资料中都会显示。研究经历的长短决定了基金经理的基本功是否扎实，投资经历的长短决定了基金经理的实战经验是否够丰富。
投资年限丰富的基金经理，经历过更多的市场环境，一方面可以让我们看到他在不同市场环境下的业绩，另一方面我们也看到基金经理是在不停进步的，随着投资年限的拉长，基金经理的风格更加稳定，且方法论越来越成熟。
所属的基金公司
基金经理管理产品并不是单打独斗，公司研究员提供的研究质量非常重要。
因此我们更希望找到头部或者投研文化更好的基金公司，一方面是这样的基金公司在人才培养上更体系化，以老带新不断传承，另一方面是研究实力更强，在业绩可持续性的可能性上更高，虽不能保证业绩的上限在什么水平，但能保证业绩的下限是比较高的。
基金规模
对于管理规模，基金经理会有一个比较舒适的管理规模区间，随着管理规模的增加，一些基金经理的业绩可能会有所下滑。
但也并不是说大规模的基金就完全不能买，有些基金经理的风格也具备管理大规模基金的能力，例如一些换手很低、长期价值的基金经理。
但大多数基金经理的业绩受规模的影响比较大，例如我们若看到这个基金经理的标签是高换手、交易能力、景气度、行业轮动等，对于这一类基金经理，那我们不建议选择规模较非常大。
过往业绩
虽然不能完全参考过往业绩买基金，但历史业绩对于分析非常有用。
例如去看这个基金经理在一些市场特殊环境下的表现，回溯他在当时的操作策略：市场下跌或者抱团瓦解的时候是否有效控制回撤？市场反弹的时候是否及时跟上？通过一些极端的市场环境，去看基金经理更加适合什么样的风格。
对基金经理的分类挑选
对于主动权益基金经理的分类上，江虹会按照多个维度展开并交叉验证。
行业主题基金的维度上，主要划分为行业主题型基金经理（消费基金经理、科技基金经理等，或者新能源+科技基金经理）、行业均衡型基金经理、行业轮动型基金经理等；
风格维度上，主要按照经典的九宫格进行划分：成长均衡价值、大中小盘，并参考细分维度划分。每一类风格的分析视角会有一些差异：例如从基金经理的市场敏感度、成长/价值暴露情况、选股/选行业的能力分布、 持有人体验度等；另外若偏小盘风格，可能还需观测所投行业的景气度、渗透率等。
投资策略维度上，会更加多元化，例如逆向投资、景气度投资、长期价值、深度价值、行业轮动、主动量化、GARP策略、低估值成长、灰马股策略等；
投资年限维度上，主要分为新生代、中生代、老将。老将的风格更稳定，投资方法更成熟，但也需要关注其学习能力的可持续性；中生代这几年涌现了很多，且很多由单一风格向全能型发展，我们也会重点关注基金经理能力圈的拓展情况；新锐基金经理更多是挖掘，更偏好未被大家挖掘到的新锐基金经理，若被大家挖掘到了，更多看该基金经理的业绩对规模的敏感度等。
对基民投资的三个建议
前述内容，主要是展现了FOF基金经理专业视角下的挑选方法。一般而言，我们普通投资者可能较难有与基金经理面对面交流的机会，在很多数据分析上也没有专业投资者有优势，能够获取到的信息有限。
对于普通投资者，江虹也给出了她的建议。
首先，不要盲目地只根据过往业绩、特别是短期业绩去买基金。短期业绩出彩的基金，有可能是受益于押中了当时市场最热门的赛道。在风格多变的市场环境下，很难保证未来的市场还能延续之前的业绩。
第二是要对基金和基金经理有一个整体的了解。基金层面，可以从上文所述的学历、从业经历、所属基金公司、基金规模及过往业绩五个维度展开分析。此外，由于不同基金定位可能存在差异，还需要进一步了解基金的投资范围是否有行业主题或者风格等方面的特殊规定。
第三，是从自身的需求出发，选到合适的基金经理。江虹认为，除了优秀的能力外，对于投资者来说，“适合与否”也是挑选基金经理需要着重考虑的点。
“适合”的本质是需求的匹配。我们需要明确自己投资产品的持有期限，想要实现的收益率目标和对应可以承受的亏损上限。
通过对基金经理的认知，刻画其风险收益特征，并与自己的需求进行匹配，从而找到适合自己的基金经理，以此实现投资需求和供给的匹配。
小景说
专业投资者的研究方法在操作上可能略显复杂，不过我们可以借鉴其思路，明确自身的需求，多角度把握基金经理与基金产品的特性，选择到更适合我们的基金。
风险揭示书：
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3. 如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。
4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、景顺长城基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集旗下基金，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。相关基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
投资人应当通过景顺长城基金管理有限公司或具有基金代销业务资格的其它机构购买和赎回基金，具体代销机构名单详见各基金《招募说明书》以及相关公告。
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