【播资讯】白酒股扎堆公布增长数据，消费股的调整行情该结束了吗？

来源：郭施亮 2022-10-13 09:54:01

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白酒股在A股市场中具有较高的影响力，一方面来自于白酒自身的稀缺性、成瘾性，另一方面在于白酒股备受基金机构的青睐，白酒股往往是机构投资者高度抱团的重点对象。

【资料图】

今年以来，整个市场环境比较疲软，作为消费行业的代表品种，白酒股也受到了不少的冲击影响，年内调整幅度并不小，近期贵州茅台还出现了补跌的走势，并引发了白酒板块的快速下跌。

虽然近期贵州茅台大幅不跌，但经过短暂下跌之后，茅台的估值仍然处于37倍以上的水平，这一估值仍处于历史偏高的估值百分位水平。从某种程度上分析，即使今年以来白酒板块整体疲软，但茅台依然是基金机构高度抱团的对象之一，白酒股依然深受大资金的喜爱。

近期白酒股陆续披露了前9个月的经营数据，整体呈现出稳中向好的发展趋势。

例如，贵州茅台今年1至9月实现净利润443.99亿左右，同比增长19.1%。山西汾酒今年1至9月实现净利润70亿左右，同比增长42%左右。另外，包括今世缘、老白干酒等白酒股在净利润方面均出现了不同程度上的同比增幅水平。

白酒股业绩保持稳健增长的态势，基本上符合市场的预期。虽然今年的市场环境不算特别乐观，但白酒行业基本上呈现出弱复苏的迹象。与此同时，考虑到白酒自身成瘾性的特征，消费者对白酒的依赖度比较高，也保障了白酒企业的业绩增长需求。

今年以来，白酒股走势呈现出明显分化的迹象。从白酒股的整体表现分析，业绩增长比较快的白酒股，年内跌幅比较小，但业绩增长低于市场预期的白酒股，却整体跌幅较大。

以近期披露前9个月经营数据的白酒股为例，茅台、山西汾酒的年内跌幅在11%至13%的水平，在白酒股之中，这一跌幅并不算大。与之相比，包括五粮液、顺鑫农业等白酒股跌幅相对较大，今年以来白酒股的走势分化还是比较明显。

归根到底，还是与上市公司的业绩表现有着密切的联系性。换言之，只要上市公司的业绩表现比较强劲，或者超出市场的想象预期，那么市场资金抛售意愿也会显著下降。按照今年的市场环境来看，即使上市公司的业绩表现稍微逊色于市场预期，市场立刻用脚投票，抛售风险自然不可小觑了。

与整个市场指数的全年表现相比，白酒股的跌幅已经算比较克制了。截至目前，白酒股依然是不少机构投资者偏爱的对象，暂时未有看出抱团瓦解的迹象。归根到底，白酒股在A股市场中还是占据一定的优势，凭借其稀缺性的优势，加上头部白酒股的品牌优势，也保障了白酒股中长期的业绩增长能力，长期下来白酒股自然享受着一定的估值溢价空间了。

从整体上分析，虽然白酒股的整体估值还不算特别便宜，但这一轮调整周期已经比较长了，市场正在等待着消费回暖的催化剂确立。一旦白酒行业的消费增速超出市场预期，那么可能会成为白酒股反弹的催化剂，目前白酒消费正处于弱复苏状态，相对于其他行业而言，白酒行业的日子还算比较舒适。

关键词：财经头条财经新闻投资价值

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