环球聚焦：曾经古老的红利基金，又开始火了起来

来源：炒基蛋 2022-09-21 23:02:54

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记得红利指数是在2017年左右的时间火起来，当时还在讨论是中证红利指数好，还是上证红利指数好。

随着2018年的低估、2019、2020年赛道股的崛起，最新两年的成长风盛行，红利基金也被淹没在历史的尘埃当中。

但今年，有部分的红利基金表现还不错，这类基金又引入人们的眼帘了。

(相关资料图)

红利基金，大概可以理解为投资分红能力比较强的股票。分红能力较强的企业，一般是银行、国企、能源、公共事业等企业。

这类行业分红强，但波动不大。导致这类红利基金回撤小，但进攻性也不大。今年的行情下，成长股熄火后，一些能源类的股票反而比较坚挺。

我们统计了一些名字里有“红利”字眼的基金，主要分类两类：指数类和主动类。

指数类：4只

4只跟踪不同的指数，规模最大的是富国中证红利指数，近60亿规模。业绩表现最好的是西部利得国企红利指数增强，今年以来涨13.08%，近3年76.84%。

下面是西部利得这只基金的前20持仓，基本覆盖的就是银行、能源、地产等高分红的股票。

（来源：基金定期报告）

主动类：54只

主动的“红利”基金表现就不一了。今年以来只有3只基金取得正收益。还有两只基金近3年收益超过140%。虽然名字里带“红利”，但不少基金还是投了不少新能源的股票。所以，也不能仅凭名字来判断，还是要看其投资策略。

比如富国红利混合：本基金所指的红利主题股票为中证红利指数成份股和备选成份股以及按最近三年平均股息率由高到低的顺序进行排序，股息率最高的前50%的股票。

再如华夏红利精选混合：红利精选主题股票的界定

1）公司经营稳定，具有持续分红能力：本基金将投资于盈利能力强、盈利质量好、业务增长稳定、现金流状况好的企业，特别是在行业中处于领先地位，市场占有率高，具有规模优势或经营壁垒的龙头企业；

2)公司历史分红较为稳定：本基金将对上市公司过往分红的持续性和稳定性进行分析,选择分红行为持续，股息支付稳定的上市公司；

3)公司未来有较高的分红预期：本基金将重点关注负债率低、现金流充沛、偿债能力强、未分配利润高的上市公司，此类公司在未来有更高的分红预期；

我们都说港股的股息率比较高，但是你看名单里可投港股的两只基金表现都不好。

还有一个方法来区分是不是真正的红利基金，就是看基金的业绩比较基准，跟踪红利指数的，大概率就是比较纯正的红利基金了。

最后，说说红利基金的投资价值？

我们常听说，投资银行股比投资银行理财划算，因为银行股有这很高的分红。红利基金的来源一是企业分红，二是股票的投资。鉴于分红企业的特点，也就主动这类基金“防守有余，进攻不足”的特征。

并不是说这类基金不好，是这类基金适合市场风格的一种。或者也有人喜欢这种分红类的基金。

我还是觉得，成长性的风格才更有大的想象空间，当然也要能禁得住大幅的波动。