全球今日讯！关注|这个“长坡厚雪”赛道涨太多太贵，还敢买吗？！

来源：资本邦 2022-08-23 15:59:36

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提到“碳中和”，许多投资者的第一印象往往是，政策倾斜下的热门概念，众星捧月后的高估品种。实际情况可能跟大家想的不太一样，一些低碳类概念随着业绩的高增长，估值已得到修复，另外一些高碳转型类优质企业本身性价比颇高，在插上“碳中和”的翅膀之后，前景值得期待！

【资料图】

“碳中和”没那么贵

2060年碳中和已经上升为国家战略，这意味着在未来的近40年时间里，对节能减排有突出贡献的行业可能会享受到更多政策红利。新能源汽车、光伏、储能等低碳发展类行业一马当先，投资者的前呼后拥也印证了对相关板块高景气所达成的共识。

景气度高，不代表价格一定贵。从近两年的估值变动情况来看，主要低碳类指数的市盈率（PE）已较2021年初显著回落。市盈率是股价和每股收益的比值，也就是说，业绩的持续增长，可能会带动估值下行。

低碳领域“激流勇进”

过去发展工业，主要使用煤炭、石油、天然气等不可再生资源，也向大气中排放了大量二氧化碳。未来要达到碳中和，能源转换势在必行，风能、水能、太阳能等清洁能源成了发展的重点。为了将太阳能转化为电能，人们发明了光伏发电系统，近些年得到了长足发展。

兴业证券表示，碳中和目标驱动下，全球各国大力支持光伏装机，近期欧洲给出2025光伏装机目标、美国对东南亚四国的光伏电池及组件产品豁免关税，彰显几大重要市场国发展光伏的坚定决心，全球装机目标不断上调。

与此同时，招商基金基金经理任琳娜称：“美国宣布针对光伏组件的豁免关税政策，将大幅提升美国对光伏产能的需求，进一步刺激我国光伏出口需求释放，而且海外对价格的接受度远超国内，因此整个产业链的价格中枢或随之上调，从而带动整体相关企业盈利能力提升。”

除了光伏，新能源汽车取代燃油车，将大幅降低石油消耗，也会成为实现碳中和大目标的重要一环。兴业证券研究称，中、美、欧三大市场同步发力，新能源车高增长趋势确定，在新能源车市场高景气度的背景下，动力电池装机需求同步上升。

高碳转型“强者恒强”

低碳领域不贵，高碳转型也藏着机会。像化工、建材、有色金属之前都是碳排放大户，未来如何在减排与增收之间做好平衡，成了这些行业的必备功课，能够在两者之间实现双赢的企业或能脱颖而出。

兴业证券研究称，碳中和背景下，无论行业总体能耗水平与政策给予配额相对关系如何，领先企业的低能耗、低单耗所体现的成本优势都将得到放大，落后企业竞争力将被进一步削弱，相关行业将进一步走向强者恒强的分化。

总之，碳中和这个赛道有着“长坡厚雪”特质，部分细分行业虽然持续高热，但是未来持续的业绩增长，可能会将高估值逐步稀释掉。况且这个赛道盘子较大，包括工业互联网、家电、第三代半导体、交通工具电气化等领域，还有较多在节能减排方面表现突出的公司，可选择的范围相对宽泛。

配置优质碳中和基金

对普通投资者来说，自己去筛选碳中和优质标的可能会存在一些困难，专业的事还是要交给专业的人去做。拟由任琳娜管理的招商碳中和主题混合型证券投资基金（基金代码：A类 016350 ；C类：016351）将于9月1日起重磅发行，该基金旨在精选碳中和主题的优质上市公司，致力于分享低碳经济带来的投资机遇。

任琳娜有着近19年投研经验，近5年产品投资管理经验，其中深耕新能源10年，其代表作招商安润，基金定期报告显示，截至2022年6月30日，招商安润自转型以来回报率289.99%，同期业绩基准收益率15.38%，超额收益达274.61%。（任琳娜履历：2003年-2010年，曾任机械、钢铁等行业分析师；2010年-2021年，先后任钢铁、交通运输、环保、新能源车、高端制造等行业研究员、基金经理助理、基金经理；2021年3月加入招商基金，现任招商安润和招商能源转型的基金经理。）

综合来看，碳中和包罗万象，过往“大热”的低碳概念在业绩持续高增长之下，估值已显著回落，略显“低调”的高碳转型，部分优质标的可能才刚刚起步。即将重磅发行的招商碳中和主题，或许给了“新能源投资先锋”任琳娜更大发挥空间，跟持有人一起拥抱碳中和历史机遇。

关键词：财经头条财经新闻投资价值

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