全球视讯！社融不行？央妈出手！
7月PMI、社融数据不及预期。为了一转颓势，央妈15日早间公布，当日开展4000亿元1年中期借贷便利（MLF）操作和20亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率均比前次操作下降10个基点。
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据每日经济新闻报道，这是MLF利率时隔6个月首次下降，而8月份这场政策性降息，就像一把及时雨浇在了炎热干旱的草地，一下子就升起蒸汽托起了大盘。国内结构性通胀和海外央行的收紧，皆未对国内央妈的降息造成阻碍，这就叫“以我为主”！这也意味着LPR报价下调的确定性大大加强，企业的借贷成本也会有望减少。
但其实还是要注意一个点，8月份MLF温和缩量2000亿元，主要针对的还是社融增速和M2增速不匹配的状态。
据中国新闻网报道，7月社会融资规模增量7561亿元，增速为10.7%；广义货币（M2）余额257.81万亿元，同比增长12%。M2与社融之间的剪刀差再度扩大，达到1.3%，这一差值表现，创下2006年以来的新高。
这是什么导致的？
这其中恐怕存在资金脱实向虚、资金空转的可能。社融不包括非银机构的贷款，主要反映的是实体经济的融资需求，而M2中包含投入资管产品的货币，经济脱实向虚，这便产生了资金的空转，出现M2的增速提升，但社融表现不好的情况。
同时地产行业的不景气、6月社融数据超预期对7月造成的透支效应也是导致社融增速下降的原因。据中华网报道，全国商品房销售面积、销售额同比分别下降8.5%和7.1%，年内单月同比首次为负，市场购房情绪不佳，导致居民个体的中长期贷款新增下降；而6月投放的短期贷款，也在7月份被收回，地方政府专项债额度也已经基本发完，社融的增长动力不足。
成长型企业易获认可
央行发布的《2022 年第二季度中国货币政策执行报告》（后文简称报告），在流动性方面报告延续指出“保持流动性合理充裕”，并删除 “引导市场利率围绕政策利率波动”，据华安证券观点，后续资金利率将自然、缓慢向政策利率靠拢。
而目前合理充裕的信用环境，叠加经济弱复苏的情况，使得成长型企业比价值型企业更容易获得资金的认可。
与此同时，中证1000指数的成份股市值规模近90%在200亿元以下，具备显著的小盘风格特征，因此成为表征中小企业发展潜力的重要指数之一。（Wind，截至2022.7.15，指数过往表现不预示未来，投资须谨慎）
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