头条：头部私募转守为攻释放何种信号？

来源：郭一鸣- 2022-08-09 15:51:21

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观点：尽管7月PMI掉落荣枯线下方，但5月以来的回升趋势确立，国内经济从衰退逐步走向复苏，对市场起到一定的支撑和提振。当然，此前经济确定性爬坡之后，复苏过程仍有反复，或影响市场节奏。不过，情绪整体回升以及流动性相对宽松提振下，结构性行情仍有望延续。短期，多方利空逐步减弱，市场三连阳后反弹趋势拉开大幕。而在此期间，头部私募加大仓位配置，对市场看多迹象明显。当前，高成长板块仍是市场绝对主线，但整体有所分化，可适当降低持仓。而与此同时，其他部分业绩在跟苏改善明显的细分行情也在逐步得到资金的追逐，可适当配置。

7月以来的调整，一方面是对不追求经济总量刚性需求预期的降低，同时也是对宽松政策收紧的担忧；另一方面，对于经济疲软的担忧。毕竟7月公布的PMI数据看，重回荣枯线下方，复苏中的弱势还是令市场多少有些顾忌的。而8月以来打破7月中下旬的震荡平台，则主要是美联储加息以及地缘政治风险所引发的。但是，无论是总量的担忧还是短期的风险干扰，整体经济复苏以及政策相对宽松下，市场整体的支撑和提振依旧存在。

在这种弱势影响缓解之下，我们看到市场迎来了连续的反弹。而就在反弹之前，我们看到很多头部的私募开始纷纷加仓，转守为攻。

根据上海证券报的报道，东方港湾旗下部分产品披露了二季报，部分产品的仓位已经从一季度末的一成以下提高至6月末的八成。另外，渠道透露的一份百亿级私募月报也显示，其掌门人管理的产品也加仓至八成附近……

很明显，此前国内经济最困难时期已经过去，尤其是稳增长政策落地以及不断的推进过程中，经济已经迎来复苏，尽管仍有反复，但向好的趋势预期在不断提升，对市场带来相对的稳定支撑；而海外，目前整体预期三季度美国通胀有望见顶，此前大幅加息以及对市场整体的影响或将减弱。而这些改变，对于市场风险偏好的提升，都带来了积极的意向。

众所周知，机构对于市场风险还是比较敏感，上半年部分头部私募仓位较低，实际上就是对此前市场风险的判断的应对。而随着整体情绪回暖以及风险偏好的提升，无论是公募还是私募，基金持仓整体在回升，这无疑对市场增量资金是提振，也将有效提升市场活跃性，刺激市场整体向好预期。

因此，我们说尽管有压制，但市场向好的趋势没有改变。在基本面的支撑下，市场仍有向好的基础。连续调整后，随着市场成交的释放以及资金的回流，加上基金持仓整体的回升，指数震荡筑底以及回升的概率在增加。但结构性行情依旧下，要注意高成长板块的高低切换，也需留意其他业绩主线品种的抬头。可适当降低高成长板块的仓位，小幅配置其他业绩主线。从单一的高成长方向，逐步偏向均衡。

关键词：财经头条财经新闻投资价值

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