每日聚焦：医药跌14%，还有未来吗？集采、估值、长期趋势，这3方面都要注意

来源：财说得明白 2022-07-30 08:41:12

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最近这些天，医药板块又下跌了，好不容易有了一些反弹，反弹幅度还不算高，现在又开始下跌。

7月6日，中证医药指数还在11983点，现在已经跌至10322，又跌了13.8%。

在这种情况下，很多投资者都感觉到矛盾，医药板块还有没有未来呢？

(资料图)

每次讲到医药基金的时候，一定会有人提到集采。

我想提醒大家，集采对于个股可能会有影响。假如一个上市公司，其中一些药或一些器械属于集采范围的，哪怕它不参加，但是如果对手参加了，一样会影响价格。在这种情况下，对于某些上市公司肯定就会有比较大的影响。

但是，对于整个行业就是说，尤其我们买的是基金，覆盖面比较大，就可以放心了，影响不大。

集采是从2018年开始，正好2018年医药板块跌幅比较大，但是注意这并不是集采的原因，当年整个A股都在下跌，而医药板块还碰上了假疫苗事件。

反而在2019年和2020年医药板块不断上涨，在这两年里集采并没有停止，依然还在继续，可见，集采只是其中一个因素，影响并不像大家想象的这么大。

我换一种方式来说清楚，集采不是老是说把药价降下来吗，那么问一问大家，2018年到现在，去医院看病的费用，平均到底降了没降，这个很明显，没有降，反而还在涨。那就说明，对于整个医药行业来说，集采的影响其实是比较少的。

我们这里还有一个数据。

二季度报表出来之后，我们看了一下，整个公募基金持仓医药个股的比例，比沪深300中的医药比例超了1.5%，就是说公募基金超配医药1.5%。

但是你千万别以为超了1.5%，就说明买多了，正好相反，这一个超配比例是在2009年以来的在最低水平。也就是说，从2009年以来公募基金对于医药个股的超配比例就一直是远高于1.5%。

这说明说明目前基金在购买医药个股方面的热情，比起以前少了很多，我反而觉得这个应该算是好事。

因为对于医药个股来说，基金的定价权还是比较重的，当基金去买这只股票的时候，很容易就把股价买起来。

你看现在超配大概是1.5%，如果未来超配比例回到过去的正常水平，越来越多基金买入医药板块的时候，就会把整个医药板块的估值买上去。所以从这个角度来说，我觉得医药未来上涨的空间还是比较大的。

我们手上持有的医药主题基金，能不能回本，需不需要更换？

我觉得关键还是在于这些基金好不好。如果所持有的基金过去表现不错，我们需要从最近的季报当中进行分析，看一看基金经理有没有变更，看一看基金经理的投资风格有没有变化。

如果这些因素没有明显的变化，那我们就不需要太担心，只需要等待行业风口的到来就行了。

至于具体的基金怎么分析，感兴趣的朋友可以关注系列文章，里面有详细的方法介绍。