每日关注!业绩遭遇“滑铁卢”，明星基金经理风光不再或并非坏事

来源：曹中铭 2022-06-22 10:01:34

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统计数据显示，截至6月10日，认购天数在5天以内、首发规模50亿元以上的主动权益类爆款基金自成立以来仍有近半数产品亏损。其中，39只基金亏损幅度超过20%，跌幅最大的达40%。曾经的爆款基金产品往往由明星基金经理掌管，但为数不少的产品业绩差强人意，也导致明星基金经理头顶上的光环开始褪色。

需要指出的是，上证指数自4月27日下探2863点以来至6月10日最高点3286点，反弹幅度达14.77%。指数上涨尚且如此，许多个股的表现更是异彩纷呈。但仍然有众多的爆款基金产品亏损幅度如此之大，明星基金经理的选股能力、投资决策能力显然没有经受住时间的“考验”。

(资料图)

以投资业绩为标杆，公募基金行业诞生后，也催生出众多明星基金经理，像当年华夏基金的王亚伟堪称其中的典型代表。不过，明星基金经理的产生，除了个人原因外，也往往受到其他因素的影响。

比如王亚伟在担任华夏大盘精选基金经理期间，取得不俗的投资成绩，也因之被称为“公募一哥”。为了打响王亚伟这张牌，当时的基金公司不仅在资源上进行倾斜，而且该基金长期保持关闭申购的状态，导致该基金规模较小。如此无形中有利于基金的运作，并取得较好的投资业绩。如果该基金打开申购，且规模不断膨胀，情形或许不一样了。

还有的基金经理成名，背后不无“赌博”的成份在内。重创押注一只或一个板块的股票，押对了，一战成名，成为明星基金经理；押错了份额持有人埋单，与基金经理没有多大的关系。这样的明星基金经理往往只是昙花一现，后续难再起波澜，类似的案例不在少数。

近几年又有众多基金经理成就明星基金经理的美名，与沪深股市的结构性行情，以及公募基金的抱团炒作不无关系。事实上，在存量资金的背景下，结构性行情是以其他个股的下跌，以及众多投资者出现亏损为代价的。而当市场热点分散，概念与题材炒作持续性不强时，明星基金经理也会有翻船的时候，其中最为典型的操作即是踩错时点进行增减仓，像鹏华未来创新基金经理即是如此。

因此，对于某些明星基金经理遭遇“滑铁卢”，市场不应感到意外。而且，明星基金经理光环失色也引发了连锁反应。最直接的表现，就是明星基金经理的产品不再遭遇市场的狂热追捧。比如梁永强管理的汇泉兴至未来一年持有、是星涛管理的信澳远见价值等新基金产品，首发规模仅勉强超过2亿元、3亿元。个中虽然有今年以来基金发行遇冷与市场低迷的因素，但其管理产品的业绩才是决定性的。

明星基金经理风光不再，个人以为也并非坏事。首先，能够让基金公司抛掉依赖明星基金经理的幻想。此前，明星基金经理在市场上的影响力是不言而喻的。不仅产品受到市场的追捧，也能给基金公司的声誉、品牌、业绩等赋能。但过度依赖明星基金经理的负面效应同样明显。基于此，证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中，要求公募行业扭转过度依赖明星基金经理的发展模式。

其次，倒逼公募行业在销售模式上创新与转型。明星基金经理效应的失效，市场的持续低迷，以及基金销售市场的冷清与竞争激烈，也在倒逼诸多基金公司转向“重投教、重陪伴”的新模式。当明星基金经理市场号召力下降，创新与转型成为不可或缺的手段，这将不以任何人的意志为转移。

此外，将倒逼基金公司重视人才的储备与培养。随着公募基金“公转私”大潮的兴起，明星基金经理离职现象日益增多，客观上也说明依赖明星基金经理的发展模式不可持续。完善基金公司梯队建设，培养更多的中生代、新生代基金经理，如此更有利于公募行业的长远发展。

关键词：财经头条财经新闻投资价值

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