当前热点-明毅基金5月经济数据点评：编辑弱改善也是改善

来源：贝果财经 2022-06-17 05:53:13

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【资料图】

总体上，5月数据要略好于市场预期，4月作为经济的底部基本确定，其中比较亮眼的是出口数据和工业生产数据，具体来看：

生产逐渐恢复。5月规模以上工业增加值同比增长0.7%（前值为-2.9%），分行业门类来看，采矿业、制造业、电力热力燃气及水生产和供应业同比增长分别为7.0%、0.1%、0.2%。从主要工业品来看，发电量、铁路货运量、原煤产量、粗钢产量分别为6410亿千瓦时、3.4亿吨、3.68亿吨、0.97亿吨，同比增长-3.3%、6.6%、10.3%、-3.5%。

固定资产投资增速回落。1-5月全国固定资产投资（不含农户）205964亿元，同比增长6.2%（前值为6.8%），季调环比为0.72%。其中基础设施投资、制造业投资、房地产开发投资累计同比分别为6.7%、10.6%、-4.0%（前值分别为6.5%、12.2%、-2.7%）。多重约束下，基建投资作为预期比较强的领域，在上半年的全年专项债额度发行完毕后，将陆续进入加码模式。房地产投资当月同比为-7.8%，商品房销售、新开工、施工、竣工、土地成交价款当月同比分别为-37.7%、-41.8%、-39.6%、-31.3%、-40.4%（前值分别是-39.0%、-44.2%、-38.7%、-14.2%、-28.3%），。同时由于地产竣工陆续完成，加之去年下半年以来的地产销售和新开工的下滑，未来几个月地产竣工的数据可能都会比较弱。制造业投资当月累计同比10.6%（前值为12.2%），其中高技术制造业投资增长24.9%（前值为25.9%）。

消费边际改善。5月社会消费品零售总额33547亿元，同比下降6.7%（前值为-11.1%），汽车类当月消费额为3186亿元，同比增长-16.0%（前值为-31.6%）。5月，汽车下乡的具体政策集中出台，从购车补贴、减征燃油车购置税等多角度刺激汽车消费，提振消费者信心。出口超预期，可持续性有待验证。美元计价的5月货物出口同比增长16.9%（前值为3.9%），货物进口同比增长4.1%（前值为0%），出口的快速反弹超出市场的预期。分地区来看，1-5月，我国对东盟、欧盟、美国出口累计同比增速为12%、17.4%、12.9%（前值为8.7%、17.0%、12.6%），这也表明对东盟的出口的突出贸易表现为拉动出口反弹的重要动力。整体上对出口的判断仍然较为困难，波动较大。一方面，今年全球需求放缓，对我国出口形成一定的抑制。另一方面，我国的出口仍然存在一定的利好的因素。

温和通胀下，后续仍存在一定的不确定性。5月CPI为2.1%（前值为2.1%），核心通胀为0%（前值为0.1%），PPI同比为6.4%(前值为8.0%)，总体目前为止仍处在温和通胀的趋势。

关键词：财经头条财经新闻投资价值

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