万家基金FOF老将徐朝贞：2022年需持续关注国内外宏观和债市变化
今年以来,A股行情持续震荡,不少投资者感到迷茫,应该如何在当下行情配置资产?不妨来看下作为基金“专业买手”,资深FOF基金经理是如何研判2022年市场走势的。展望2022年投资机会,万家基金FOF老将徐朝贞表示: 需持续关注国内外宏观和债券方面趋势,预计2022年指数上行空间主要来自上市公司的盈利增长,估值扩张的趋动力较弱。
徐朝贞是现任万家基金组合投资部总监,拥有17年跨境资产投研经验,其中13年基金经理经验,包括7年FOF实战经验,是国内少数拥有多年FOF实务投资经验的基金经理之一。其投资理念上,强调风险回报平衡,看重业绩稳定性;通过多重资产配置以获取超额收益,通过分散投资以均衡风险;其投资风格上,希望达到稳中求进,基于自上而下的宏观与市场分析,以及自下而上的标的筛选,形成投资组合。
在国内宏观方面,徐朝贞预计,货币政策在今年将成为稳增长的关键因素之一,宏观政策明显更多向短期增长倾斜,国内今年将实施扩张性货币和财政政策。
而在海外宏观方面,他认为有三大方向值得关注。(1)美联储将在今年进入加息循环,而资产负债表也将正常化,其中利率仍为主要的货币政策工具;缩表将于加息后启;长远来看,将以持有国债为主。美国通胀创40年来最高水平,预示这轮的货市紧缩强度不会太小,对全球的流动性、投资风险偏好的影响会既广也深。(2)疫后逐步解封,已遭扭曲的生产与消费模式,是否回归仍有不少变数。(3)俄进乌的地缘事件,势将改变二战后的基本格局。
在债市方面,未来需密切关注稳增长政策落地进展,若经济显著恢复,则债市恐面临调整压力。
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