从2022年巴菲特股东信中，我们看到了什么有价值的信息？
前两年，Ark Invest首席执行官Cathie Wood的关注度非常高。究其原因，作为追逐成长股与创新企业的Cathie Wood，她旗下管理的多家基金在前一两年时间内，创造出可观的投资回报率。但是，与之相比，作为传统价值投资者巴菲特与查理芒格的关注度却有所下降，很大程度上来自于前一两年时间，传统价值投资者的表现不及成长创新型投资者的表现。
从2021年下半年以来，对巴菲特来说，也是扬眉吐气的重要时间点。在过去的2021年，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司，它的投资回报率终于跑赢了同期的标普500指数。另外，从2022年以来，伯克希尔-哈撒韦A出现了6.36%的涨幅，同期标普500指数却下跌了8%。
由此可见，作为传统价值投资者的代表人物，巴菲特仍然是经得起时间的考验，这一年来的投资成绩单也是让人比较满意的。
这一年时间，促使伯克希尔的投资成绩持续好转的原因，很大程度上得益于伯克希尔的资产配置策略。其中，2021年苹果股价上涨34.68%，作为伯克希尔重仓股之一的苹果公司，为伯克希尔带来了可观的投资回报率。
此外，同样属于伯克希尔重仓股的美国银行，去年股价上涨了49.83%。还有，伯克希尔的另一家重仓股美国运通公司，去年股价上涨36.82%，今年以来股价也上涨了18.70%，为伯克希尔哈撒韦近一年的投资成绩做出了不少贡献。
一方面是巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦投资成绩的屡创新高，另一方面却是Cathie Wood旗下的成长型基金表现的屡创新低，这两者的差异化表现，也反映出当下市场的风险偏好。
即使去年以来巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦投资成绩比较可观，但从伯克希尔的现金储备情况分析，仍然反映出巴菲特对当前市场环境的谨慎态度。
据数据显示，目前伯克希尔哈撒韦的现金储备约为1440亿美元，有1200亿美元投放了期限少于一年的美国国债。在伯克希尔高企现金储备的背后，既有巴菲特及其投资管理团队的谨慎考虑，也有之前巴菲特与查理芒格之间的约定约束。不过，在伯克希尔哈撒韦保持如此高现金储备的背景下，仍然可以获得可观的投资回报率，确实显示出巴菲特及其投资管理团队超强的投资管理水平。
实际上，从最近几年的情况分析，伯克希尔哈撒韦的现金储备一直保持在较高的水平。归根到底，还是在于当前市场的估值水平相对偏高，对价值投资者来说，似乎很难寻找到值得价格合理的优质资产。为应对优质资产荒的现象，伯克希尔已经提升了回购的力度，但即使如此，却仍未改变伯克希尔高企现金储备的状况。
从2016年以来，伯克希尔做得最成功的投资策略，莫过于投资了苹果公司。在投资初期，曾被不少人认为巴菲特高位接盘，但从之后的市场表现来看，巴菲特做了一次正确的选择，这也是传统投资者大胆尝试高科技股的积极探索。在巴菲特看来，苹果公司更像是消费电子领域中的可口可乐。
在最近几年时间内，我们可以看到伯克希尔对长期持有的优质资产并未有明显的减持动作，反而利用长期持股的策略享受了企业持续发展的成果，并通过股份回购、股票现金分红等方式享受到企业更好的投资回报率。
从某种角度上来看，巴菲特投资神话的延续，得益于美股市场长期走牛的行情。假如缺乏了这一个市场大环境的支持，那么巴菲特的投资回报率也会有所缩水。不可否认的是，巴菲特确实是投资界的天才，巴菲特与查理芒格更是管理大师，有了两位灵魂级的人物，也造就了今天的伯克希尔。
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