【投资老司基】价值投资“知易行难”？这六个字要记牢
投资大师罗杰斯偶然的机会看中了一颗钻石，随即从7万美金砍价至500美金成交。而他将这颗钻石拿给一个钻石商人看后，钻石商人大笑说，这不是钻石，只是一颗玻璃球。在这件事情之后，罗杰斯在给自己两个女儿的信中写到：
假如你涉入自己不懂的事物，那你永远不会成功。假如你对自己不了解的东西下注，这不叫投资~~~~假如你们想成功，一定得知道自己在做什么。如果你连如何区别一颗钻石的真假都做不到，最后就会和我一样，手里握着的只是一颗玻璃球。
近年来，价值投资已经成为市场投资者推崇的主流。不过，“知易行难”，尽管价值投资已经被证明是相对行之有效的投资方式，但是能够真正实现价值投资的投资者依然只是少数。究其原因，造成价值投资“知易行难”的原因非是两点：不能准确发掘公司真正的价值、不能克服自身的损失厌恶倾向。
价值投资的过程中，投资者会有很多“朋友”：时间是你的朋友，随着时间的推移，优质公司的价值会被市场发掘；公司本身是你的朋友，较高的分红回报与公司的回购会帮助公司的价值尽快被市场所发掘；甚至产业资本也会是你的朋友，足够便宜、前景光明的优质资产会吸引那些嗅觉足够敏锐的产业资本争相涌入~~~优质的资产放在那里，会有很多实现收益的办法，但前提是，你所投资的资产必须是足够优质的。
在价值投资过程中，均值回归是价值投资得以实现的基础，但价值回归的时间不确定，也就导致了在价值投资过程中存在出现回撤甚至大幅回撤的可能。假如投资者无法克服回撤对于自身投资决策所产生的影响，那么投资最终往往是以失败告终的。芒格曾表示：如果你对于在一个世纪内发生两三次或者更多次市场超过50%下跌不能泰然处之，你就不适合做投资，并且和那些具有能理性处理市场波动的投资者相比也只能获得相对平庸的投资收益。
对于投资者而言，对上市公司进行准确的风险定价是纵横资本市场的核心竞争力。只有在研究清楚推动产业与公司兴盛衰败背后的驱动力、在对标的终局和估值清晰透彻认知之后所做出相应的投资决策，才能成功寻找并把握住市场错误定价的机会，并能够在市场的波动中坚守那些竞争能力最强、内在素质最佳、将来最有可能发展成行业领军企业、走向相对垄断地位的公司，从而在投资市场中获得长期的超额收益。
如何才能选出真正有价值的公司？如何才能在市场波动中抑制自己的情绪，坚守行业龙头？“明贵贱、知波动”！选择拥有完善投资体系、经历20余年市场验证的基金管理人，与其一同分享国内经济转型带来的投资机遇！
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