如果要问本周霸屏投资圈的女人是谁，无疑是中欧旗下的基金经理葛兰，人称“医药女神”。

对于绝大多数投资葛兰管理基金的基民而言，葛兰的是一个他们几乎没有见过本人，却给她“花钱”最多的女人。

犹记得在2022年初，葛兰一跃荣升为千亿级公募基金经理，其管理规模更是超过了张坤，为1103.39亿元，其中医疗主题基金-中欧医疗健康混合（A/C）和中欧医疗创新股票（A/C）规模合计达到906亿元。

最近随着市场的调整和行业政策的快速变化，以医疗为主题的基金遭遇了净值的大幅下挫，其中的代表就是葛兰管理的中欧医疗健康混合和中欧创新医药。在蚂蚁基金的销售平台上，葛兰管理的中欧医疗健康混合近一周实现了超30万人的购买量，排在“周销量TOP”的第一名，是名副其实的“顶流”。

可是随着这两只基金跌幅的扩大，对于葛兰和蚂蚁基金的质疑声也越来越大。上周末有投资者发现，支付宝上金选榜单的各种维度排名已把葛兰管理的中欧医疗健康隐藏起来。此前，周销量榜单显示，该基金排名第一，近一年跌幅超过30%，近一周超30万人购买。

这一操作受到了来自市场和媒体的广泛质疑，也成功将蚂蚁送上了热搜。

一.上热搜的蚂蚁

蚂蚁（杭州）基金销售公司（下称“蚂蚁基金”）是目前国内最大的三方公募基金销售渠道，自2021年中国基金业协会公布公募基金销售机构保有规模百强排名以来，蚂蚁基金的表现就一直可圈可点。

尤其是在第四季度的最新排名当中，蚂蚁基金的股票+混合型基金规模为7,278亿元；排名百强第二，仅次于零售之王的招商银行；而非货币市场公募基金保有规模为12,985亿元，位列所有机构之首，并且是唯一一家非货币公募基金超万亿的三方销售机构。

国民级应用+日活超5亿+长期深耕渠道，奠定了蚂蚁基金在三方基金代销机构中的核心地位，正是这样一家三方基金销售的龙头，却因为摘牌中欧医疗健康混合而被引发广泛质疑，关于数据的问题，已经有诸多媒体进行了报道，这里不再赘述。

针对质疑，蚂蚁回应称：“为方便投资者了解市场行情”，蚂蚁参照管理提供了基金“周销量榜单”功能，呈现平台上产品的申购情况，为完善榜单的排名逻辑。自2月12日起，蚂蚁在单月申购人数的基础上增加了“周净申购金额”这一维度，旨在更好地保护投资人权益。因为工作失误，周榜单排名更新的时候，榜单规则页面没有同步更新，对造成的困扰深表抱歉，将立即予以优化。

二.金选投顾叫停，监管持续加码

2022年初，仅仅运作9天的蚂蚁财富旗下的“金选投顾”被毫无征兆地突然叫停。

专业人士分析，“金选投顾”下线的原因主要有以下两点：1.蚂蚁财富没有基金评价资格，“金选投顾”是在原有的基金池基础上进行的组合构建，基金公司没有充分发挥自主性；2.“金选投顾”的展示页面有明显的收益预期暗示，不符合监管规定。在此之前，金选投顾是蚂蚁财富在基金投顾上的一次创新。据报道，这是蚂蚁财富联合六家基金及财富机构推出的组合策略。

金选投顾被叫停的背后，是持续不断的监管加码。不管是《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知（2019）》、还是2021年11月下发的《公开募集证券投资基金投资顾问服务业绩及客户资产展示指引（征求意见稿）》，都对基金投顾作出了有关规定。

作为国内资管行业的一大新兴业务，基金投顾在发展过程中难免面临一些问题，监管也在持续推出措施，强化持牌经营，持续加码对基金投顾业务的规范和约束。

去年以来许多大V的基金组合以及金选投顾被叫停的遭遇，都充分证实了这一点。

三、基金销售顽疾何解？

此次蚂蚁基金上热搜的背后，再一次凸显了基金销售中的一些沉疴顽疾。那就是所谓的“流量为王”，即跟着“流量”走，只卖好卖的基金。

不过今年以来公募基金募集的遇冷，已经充分说明了这个问题。流量对于基金销售而言，同样是一把双刃剑。在市场上整体向上的时候，流量能够很好地吸引的市场的关注，迅速做大明星基金的规模，名利双收，可不美哉？

如今基金已经超过10000只，面对比上市公司梳理还多的基金，对于缺乏投资经验的基民而言，互联网平台提供的榜单和指标往往成为了很多基民的参考标准。但是周销售不过是其中的一个维度，而且带有一定的迷惑性和误导性。基金选择有很多的维度，一般常用的有成立年限，最大回撤，贝塔值，基金规模等等，销量恰恰是不那么重要的一个指标。

但是基民普遍追涨杀跌，看什么卖得好就买什么，加上市场一波对葛兰的宣传，硬生生被抬到了“医药女神”这个级别，所以销量暴增。从合理性角度来讲，市场上影响热搜排名的因素可以分为主观和客观两种，凡是带有主观因素的东西就或许会有不合理的可能性存在。

由于各大互联网平台榜单的设计并不存在公开具体方法，基民存在严重的信息不对称，对此专业人士表示，目前持牌业绩统计机构的排名方法，在监管这边是做了充足备案和披露的，而在平台网站上是否需要跟紧和保持一致，值得行业探讨。

在以蚂蚁、天天基金为代表的互联网基金销售平台上，热销榜与平台的销售方式高度契合，这本身是有一定合理性在里面。但是又往往会存在过度营销，使得基民仅仅只关注销量和人气指标，却忽视了基金投资中重要的风险因素，不利于投资者形成健康成熟的投资习惯。

顽疾的解决不是一朝一夕，需要的是持续的投资者教育和市场的持续理性引导。

作为个体投资人而言，多补充知识，进行独立思考；对于基金管理人而言，需要爱惜羽毛，恪守自身能力边界；而对于蚂蚁基金来说，开发多维度选基指标，持续做好投资者教育，是能够也是必须做到的。毕竟是获得证监会批准的投教基地之一，作为基金代销的三方龙头，有能力承担更大的作用和责任，也将会受到市场和监管的认可。

参考资料

1.《支付宝基金平台涉嫌“操纵”榜单 销售数据靠“综合排名”》，财新网；

2.《致歉！蚂蚁财富承认失误！然而......》，上海证券报 ；

3.《蚂蚁财富致歉！》，第一财经；

4.《突发！蚂蚁财富“金选投顾”遭叫停，仅上线9天，基金人士：我们也懵了！机构分析：或有这两大原因》，券商中国。

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