这周的行情你看懂了吗？

简单总结如下：周一医药领涨；周二医药、新能源、半导体，成长赛道集体大涨；周三装饰园林、工业母机领涨，炭黑、稀土等资源股也起来了。

可喜的是，涨的比跌的多。不好的是，行业又开始轮动了。

在轮动行情中，投资者往往难以把握住市场的主线。此时市面上的资金尚未形成一股上涨的合力，更多的是观点分歧、各自为战的散兵游勇。

由于刚刚经历一轮下跌行情，市面上以“追涨杀跌”的形式进行补仓的资金较多，无疑也扩大了轮动的幅度。

基金下跌时，基民高呼“不会再爱了”，涨起来时，又忍不住想加点仓。

这仓可以加吗？该怎么加？这些问题都可以从市场中找到答案。

中欧医疗健康被“摘牌”背后，透露出哪些重要信息

本周的一大重磅事件是，葛兰的中欧医疗健康被某基金代销平台“摘牌”金选称号。

但该平台的相关人士却表示，中欧医疗健康被“摘牌”的是金选的“周销售排行”，原因是最近随着市场波动，投资者开始较多配置相对稳健的债券基金和“固收+”基金。

即葛兰的基金是因为销量低才被下架，其中不存在暗箱操作。

但在第二次回应的时候，该平台换了另一种说法，表示：“为了完善榜单的排名逻辑，自2月12日起，我们在单一申购人数的基础上增加了‘周净申购金额’这一维度作为附加条件，当某只产品的同期‘周净申购金额’触发负值（即净赎回）时，不进入周销量榜。”

也就是说，申购中欧医疗健康的人数依然很多，但在申购的金额上可能相对谨慎和克制。相比之下，赎回该基金的人，他们赎回得比较果断，而且赎回的数额偏大，这就导致了该基金的“周净申购金额”变成负值，按照规则被剔除出了榜单。

这说明了，一些持有收益不理想的基民开始“抛弃”葛兰，不再坚持加仓，而是直接赎回，并在赎回后，有可能拿钱去配置了风险更低的债券基金和“固收+”基金。

世上基金千千万，何必单恋一只“医”？昨天的“小甜甜”，就是今天的“牛夫人”？

投资者意识到了：既然股市当前的波动比较大，那我就离它稍微远点。

期货市场1月的行情比较好，但期货投资的风险也不低，那么债市就成了一个不错的选择。

事实上，在葛兰的中欧医疗健康掉出上述销量榜后，取而代之成为销量第一的也是一只偏债型的基金。

今年1月份，在股市大跌的情况下，中证全债指数却大涨0.92%！要知道，去年同期，中证全债指数可只涨了0.29%，今年1月的涨幅比去年的三倍还多。

虽然上涨的幅度不大，跟股市一对比，反而显得比较突出。

去年1月，A股的大涨还历历在目，创业板指的涨幅高达5.48%，深证成指也涨了2.43%，上证指数也不弱，涨了0.29%。

再看今年1月份的情况，直接来个对比：

去年1月，A股主要指数基本上涨，今年1月却大多翻绿，其中创业板指的跌幅达到12.45%，连美国的创业板指——纳斯达克指数都在跌。

也就是说不仅投资A股的基金，连投资美股的QDII基金，都难免受到市场下跌的影响。这给高位入场的基民带来了不佳的投资体验，也让许多新基民第一次真正意识到市场风险的存在，转向投资自己能够承受风险的基金产品。

当前，债券型基金值得投资吗？

从风险测评的角度来看，债券型基金的适配范围更广，仅次于货币型基金，风险测评等级达到C2级以上的投资者都可以选择债券型基金。而混合型基金、股票型基金等风险偏高的品种，只适合比较少的一部分投资者。

那么债券型基金究竟应该如何选择呢？首先我们要搞清楚债券型基金的分类。

纯债基金因为不能投资股票等权益类资产，所以风险一般更低、波动一般较小。投资混合债基金的就要注意了，混债基金中股票的含量越大，一般收益的波动就会越大。

虽然股市行情不错的时候，或者基金经理对股票的选择比较适宜，这种情况下，偏债基金的股票部分，能够起到增厚收益的作用。但行情不好的时候，或者基金经理的选股失误了，就会导致画蛇添足，收益可能还不如纯债基金。

因此，首先大家可以根据股市行情来选择基金。当股市存在比较大的不确定性，或者行情波动比较剧烈的时候，如果债市的行情是比较好的，那么我们可以先购买纯债基金，做一下过渡。

比如创金合信恒兴中短债债券A这只基金，2021年底的重仓债券以券商债、银行债为主，第一大重仓债券是“21国泰君安CP006”，持仓占比3.92%。它成立以来的收益率为15.21%，2021年的收益达到了5.19%，跑赢了同期的沪深300。

数据来源：私募排排网

（基金的过往业绩并不预示其未来表现，该基金的业绩也不构成对同一基金管理人所管理的其他基金的业绩保证，市场有风险，投资需谨慎）

当你判断股市的下跌行情已进入尾声，或者打算进行长期投资，又想在投资债券的同时布局一些股票，并且对持有期中的波动可以忽略不计，那么混合债基可能更适合你。

一般来说，混合债基持有股票的比例在0~30%之间。投资之前，可以先去看看基金每个季度的持仓详情，摸清历史上基金经理对股票部分的选择偏好，以及持有的比例。

比如说，一些重仓持有银行债的基金经理，在股票的布局上，也会更倾向于银行股。当然，这并不绝对。基金经理也可能会选择消费、医疗等波动较大的赛道股。

如果希望混债基金的波动更小，在选择基金时，也可以参考持仓，选择选股风格偏向价值股，股票比例相对小一些的基金。反之，则可以选择相反风格的混债基金。

另外，按持有债券的久期不同，纯债基金也分为超短债基金、短债基金、中短债基金、中长债基金、长债基金等。

“久期”又叫“持续期”，由麦考莱在1938年提出，主要是通过衡量债券的平均到期期限来研究债券的时间结构。久期对于财务经理的主要价值在于，它是衡量利率风险的直接方法，久期越长，利率风险越大。

所以，购买纯债基金的时候，要特别注意它持有债券的久期。对债券久期有选择性的基金，一般会在名称上有所标示，比如创金合信恒兴中短债债券A、华夏短债债券C等等。

通常投资久期较短的债券基金，在灵活性、整体风险上会更有优势，因为债券的收益能够比较快的兑现，收益的兑换周期越长，出现意外情况的可能性会越大。

需要特别注意的是，可转债基金是一种特殊的债基，属于债券基金中风险较高的品种。因为可转债的价格与其对应股票的价格密切相关，其收益的波动也可能大于一般的债券型基金，比如前海开源可转债债券等。

比较保险的做法是，在投资之前对基金招募说明书进行仔细阅读，搞清楚要投资的债券型基金究竟是一个怎样的持仓风格，主要持有的是什么类型的债券，这能使投资中的收益目标更加明确。

风险提示：

本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，仅代表上个人观点。市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，本文在任何时候均不构成对任何人的投资推荐。投资者应综合考量自身的风险承受能力、投资目的、财务状况以及特定需求等方面因素独立进行判断和投资。

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