2021年作为“十四五”时期的开局之年，在各个方面与以往相比都发生了巨大的变化：处在动荡变革之中的世界，在持续反复的新冠肺炎疫情中艰难前行，中国以更快的速度进入人口老龄化社会，人们对健康的重视程度日益加深，政府、企业和民众都将更多的关注点聚焦在生物医药领域。生物医药技术是近些年发展最为迅速的学科，在人类健康史上发挥着史无前例的作用，生物医药产业已成为最活跃,进展最快的产业之一。人们预言，二十一世纪将是生物技术的时代。生物医药产业作为二十一世纪的朝阳产业，深深吸引着医药产业和风险投资的目光，正成为继IT 产业之后又一个风险投资热点。

一、2021生物医药产业发展概况

受到疫情影响，国内生物医药产业的股权投资规模自2020年起出现了大幅度的增长：在2020年生物医药领域融资额达到了883.75亿元，较2019年增幅达到了107.6%；2021年融资额则达到了1113.58亿元，较2020年增长26%。其中，2021年生物医药的股权投融资案例也达到了522起，较往年有了明显的增长。

图：2016-2021年中国生物医药领域投融资情况统计

（一）各细分赛道投资情况

首先，对生物医药产业各个细分赛道进行划分，以此来分析市场中的投资偏好。显而易见的是，器械、药品依然是投资的热门领域，获得融资额几近市场一半。

图：2021年生物医药产业各细分领域

投融资事件数占比情况

根据关键词标签分析，在2021年发生的投融资事件中“器械设计”、“新药”、“生物制品”等关键词的事件数和金额更高，这与产业热度分布基本吻合，同时与当前政策鼓励药品创新的大环境密不可分。以红杉、高瓴以及中金等几家大型投资机构为例，虽然他们在生物医药领域的各个细分赛道都有所布局，但是偏重的依然是药和器械。

值得一提的是，在IPO领域，医疗器械和新药同样是2021年最受市场关注的细分领域，这进一步说明这两个领域备受私募股权方面资本的关注，也更容易在资本市场获得直接融资机会。

（二）投资时间与地域情况

对2021年国内的投资时间、地域情况进行盘点和分析，有利于在未来投资时对生物医药领域的周期性、资本的地域性有更多的了解。

根据数据显示，2021年投融资事件最多发生在8月，此外在12月和7月也有优异的表现，总体来看市场的投资行为在下半年偏多；而在融资金额方面12月达到了全年顶峰。

在地域上，2021年国内共有26个省市参与生物医药产业股权投资活动，北京、上海、广东以及江苏不出意外地在投融资事件数量和金额上双双占据榜单前列，其中上海在事件总数上独占鳌头，北京则在投资金额上略胜一筹。

整体来看，下半年首尾两端是资本有所动作的时机，且有足够实力的资方力量依然身处国内的大型城市。

（三）投资轮次与规模情况

摸清国内生物医药产业股权投资的轮次与规模，有利于投资者判断市场的成熟情况。

一方面，据公开信息显示，2021年的投融资事件中有84%投资轮次属于C轮前，其中种子轮、天使轮、A轮、B轮融资事件数均超过了C轮。这一市场表现说明，投资主力更关注该产业中具有高成长潜力的早期企业，且在A、B轮的融资是黄金阶段。

图：2021年国内生物医药产业

投融资事件数量各轮次占比情况

另一方面，2021年发生的投融资事件中，单次投融资金额在1-10亿元规模的事件最多，占总体投融资事件总数近一半。

总体来看，国内生物医药领域的市场融资体量具有一定规模，市场成熟度较以往也有了明显提升。

二、产业投资总结与展望

根据生物医药产业的投资特点，我们发现在各细分领域均有布局的头部机构更容易形成“马太效应”，深厚的资金力度也能帮助其获得优质项目完成资本增值。与此同时中小规模基金需要进行差异化投资寻求突破（如创新药、中医药等），在深耕早期高潜力项目的同时，也要灵活跟进一些后期项目，缩短投资周期。

纵览2021年生物医药产业股权投资领域，市场情绪整体表现积极，较好地实践了资本与实体经济的深度融合，为我国医药创新带来活力，医药、器械继续作为主力，医疗服务和智慧技术等新领域也在不断发展。

在2022年，生物医药产业的结构调整、产业升级，甚至包括政府深化医疗保险改革的步伐依然是吸引投资的主要因素，资本与生物医药技术深度融合的趋势将持续进行。

三、专注价值投资，聚焦生命健康

元亨祥集团有限公司（简称元亨祥集团）总部位于上海，是一家专业的生命健康产业投资集团。以“家庭全景式幸福生活成就者”为使命，紧扣“健康中国、乡村振兴”国家战略，专注价值投资、聚焦生命健康，坚持“双轮驱动、一体两翼”的经营策略，充分发挥资本赋能优势，聚焦“中医中药谷、生物医药谷”2个生命健康产业链孵化器，通过投资并购，着力培育产业支柱型和科技引领型的独角兽企业，促进生命健康产业高质量发展。投资培育了中医保健、中医针灸和基因治疗、细胞治疗等一批科技含量高的优质项目。

位于上海浦东新区的张江高科技园区是张江生物医药产业未来的创新中心和总部集聚地，汇聚数十家头部企业、上市公司、准独角兽企业，成为具有全球竞争力的生物医药产业总部集聚区。上海张江科技投资有限公司（以下简称“张江科投”）是上海张江高科技园区投资战略的实施主体。近年来，元亨祥集团紧跟“健康中国”战略发展方向，紧抓市场机遇，与张江科投紧密合作，共同投资生命健康产业。

2020年，元亨祥集团与张江科投联手共同投资成立生物医药产业基金，总规模30亿元，其中第一期规模为10亿元。该基金具备得天独厚的张江生物医药产业优势，重点关注创新药、医疗器械、医疗服务等生命健康相关产业领域有增长潜力的、优质的企业，通过对优质项目资源叠合的培育，围绕产业链、价值链、创新链进行纵横向的前瞻性布局，更有效地服务浦东生物医药产业的生态发展，进一步带动产业优化和升级，助力张江成为具有国际影响力的生物医药创新策源地和产业集群。

2021年，元亨祥集团发起设立50亿元张江生物医药新技术精选投资基金，聚焦张江药谷、基因岛、医疗器械加速器，构建生命健康产业链投资孵化平台，培育产业支柱型和科技引领型的独角兽企业，为生命健康产业发展注入新动能。被投企业包括易慕峰生物科技有限公司，该公司致力于开发CAR-T技术治疗实体肿瘤创新药，将给癌症患者带来长期生存获益。

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