过去一年的大跌带来一些值得所有投资者思考的教训。方舟投资(ARK Invest)及其创始人凯西·伍德(Cathie Wood)的迅速崛起曾是2020年最成功的投资故事，但去年经历了一场溃败。方舟旗舰基金ARK Innovation (ARKK)在2021年2月触及峰值后大幅回落，目前已经从峰值下跌了51%，给近期入股这只基金的投资者造成了损失。 “木头姐”伍德的投资理念也引发了很大的争议，有价值型投资者说：“她懂的其实并不比其他人更多”。伍德近日在接受《巴伦周刊》采访时说：“不管是在电视上还是推特上，到处都是质疑我投资理念的声音。”不过，伍德仍坚定看好她重仓的一些创新型公司，她认为一些技术在经历了漫长的萌芽期后正开始茁壮成长，投资者不应该现在撤出。《巴伦周刊》认为，从长期角度来看，伍德的投资策略仍可能收获丰厚回报，但过去一年的大跌也带来了一些值得所有投资者思考的教训。

方舟投资旗下9只ETF遭重创

注释：2022年数据截至1月31日资料来源：晨星

1、“方舟是新的纳斯达克”

疫情暴发后，2020年许多新兴技术的采用速度加快，创新型公司股票大涨，方舟5只主动管理型ETF当年的平均回报率为142%，吸引了200亿美元的巨额资金流入，2021年前两个月又吸引了170亿美元资金流入。但方舟的基金在2021年2月触及峰值后，形势急转直下，通胀迅速升温和美联储加息前景降低了方舟投资对象的吸引力，2020年飙升157%后，ARKK在2021年下跌了25%。方舟9只ETF总资产达230亿美元，投资对象均体现了伍德的投资理念：买入能够彻底改变人们生活和工作方式的颠覆性创新公司，其中包括电动汽车制造商特斯拉(TSLA)、数字支付公司Square (SQ)和远程医疗平台Teladoc Health (TDOC)等。伍德坚信这些公司能实现指数级增长，她曾多次上调这些公司股票的目标价，并在股价下跌时积极加仓。伍德持有的大量股票下跌似乎与美联储将通过大幅上调利率来抗击通胀的预期有关，但伍德对《巴伦周刊》说：“美联储的确有可能在3月份采取一次加息行动，但今年是中期选举年，我认为美联储不会采取更多加息行动。”她还指出，通货膨胀主要是由供应短缺引发的，需求下降将很快解决这个问题。 伍德关注的是人工智能、能源存储、基因组测序和区块链技术等领域的公司，她认为这些公司的收入每年可以增长25%或更多。她说：“你可以回想一下21世纪初的亚马逊，我认为这些公司最终会比五大科技公司这样的成熟的成长型公司更能抵御经济衰退。”伍德还指出，成长型基金已经变得和主要股指越来越相似，因为权重最大的都是相同的成熟的公司。她说：“方舟是新的纳斯达克，我们的投资组合是上世纪90年代初吸引投资者的那种投资组合，因为它们和投资者持有的其他任何东西都不一样。”伍德仍在大力投资特斯拉，而且并没有因为福特(F)等老牌车企的电动汽车策略而动心，她说：“福特股价飙升至22年来最高水平是因为该公司制定了电动汽车计划，但98%的收入仍来自汽油动力车，这是一个很大的问题。”之前spotify (SPOT)暴跌17%时伍德也是泰然处之，称该公司在播客领域的潜力巨大，她说：“Spotify就是8到10年前的Netflix。”伍德最看好的公司还包括Zoom，她认为Zoom将成为企业通讯领域的大赢家，而不仅仅是一只受益于疫情下居家主题的股票。伍德还指出，科技和电信泡沫时期种下的种子已经萌芽了25年，现在开始茁壮成长，“现在有14种不同的技术正在呈指数级增长，投资者却在撤出对它们的投资。“

2、长期能赢，投资者应关注四大教训

一些投资者买入方舟的基金是为了给普通的蓝筹股和债券投资组合增添一些令人兴奋的成分，《巴伦周刊》认为，这样的操作无可厚非，而且从长期角度来看伍德的投资策略仍可能带来丰厚的回报，比如说，虽然ARKK在一年内跌了50%，但过去五年涨了250%。不过，过去一年方舟基金的糟糕表现仍凸显出投资者应该注意的一些问题，《巴伦周刊》对方舟基金急涨急跌背后的四个教训做了总结。 首先，投资者要对巨额回报提高警惕。任何一只基金都不可能年复一年地收获最高回报，S

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