农历虎年第一个交易日，A股迎来开门红，3500余只个股飘红，26个申万一级行业上涨。三大指数均大幅高开，不过其后出现分化。中字头、权重股强势拉升，中石油大涨9.16%，推动上证指数涨2.03%，建筑装饰板块上涨5.99%，石油石化、建筑材料、煤炭、钢铁板块涨幅超过4%，银行、有色金属板块涨逾3%。北向资金全天净买入55.52亿元。

另一边，创业板早盘短暂冲高后走低，收涨0.31%，计算机、传媒、社会服务、通信、食品饮料五个板块收跌。

经历1月份的调整之后，2月份市场是否能够迎来转机，机会将在哪些方向？小景选取部分基金经理的2月份观点供大家参考。

1月份市场出现较大幅度调整，从股债收益比的角度，当前股票资产的投资性价比逼近历史高位区域。在供需相对平衡和稳增长政策加持下，对宏观经济不必过度悲观。货币政策稳定偏友好，对未来市场保持乐观，市场料以自下而上个股结构性行情为主。

看好光伏板块，市场空间大，长期需求确定，市场集中度不断提升，看好龙头公司中长期投资价值，产业链中的具有较高壁垒的相关材料公司也值得关注；对于确定性高、景气度好，但预期相对充分、估值水平较高的板块，内部可能出现分化，需要对这些板块进行研究下沉，在产业链细分领域寻找投资机会，如新能源汽车板块中电动化、电子化、节能化、轻量化相关的配套汽车零部件板块；产业升级、国产替代、新材料等领域中的特色公司值得关注；同时关注经营改善的传媒、造船、线下服务等投资机会。

“稳增长”是接下来几个月市场交易主线。市场可能会逐步经历“政策底”、“情绪底”、“增长底”的阶段，目前政策底已经出现，随着稳增长政策逐步落地，市场情绪未来可能逐步改善，增长逐步见底回升。现阶段市场关注的重点在“稳增长”相关的地产、基建、金融等板块，较长时间段来看，市场会转向符合长期经济结构转型中的增长型产业，如大消费、高科技、数字经济、医药医疗、高端装备、新能源等。

国内宏观经济最大的基本面就是中央经济工作会议强调的“稳字当头、稳中求进”。稳增长的发力在未来一至两个季度窗口期会集中体现，国内政策环境是相对宽松、稳步升温的过程。而海外在通胀压力下，随着经济复苏和疫情逐步缓解，流动性面临收缩。A股市场，符合产业升级方向的成长行业在基本面的推动下过去一年涨幅较大，未来一年只存在细分子行业自下而上的结构性机会。我们对选股需要更加审慎，努力把握能源革命中的新能源行业、制造业升级过程中进口替代空间大的高端装备和新材料行业、汽车电动化智能化产业链以及国家安全领域。同时开始关注一些估值上对产业政策风险已经较为充分定价、长期成长空间较大的创新药和互联网行业。

元旦后，各种稳增长手段加速，新的一年可以不受旧考核约束（全年信贷、房价上涨不能超过5个点等），对稳增长的考虑更多偏向先增长。随着地产政策纠偏，以及地产行业的供给侧出清优胜劣汰。房地产股票迎来非常好的投资机会。

12月中央经济工作会议提出“以稳为主，稳中求进”，央行货币政策执行报告删除“货币总闸门”措辞，预期信用维持宽松，稳增长力度加强。市场有可能风格继续区域均衡化，高景气高估值板块波动会加大，我们更多关注景气改善或长景气逻辑下估值合理的优质公司。

从宽货币、稳信用到经济增速触底回升存在时滞，但方向是明确的。政策仍在继续出台的过程中，在政策方向明确、切入点明确、各部门各条线共同发力特征也明确的背景下，我们应保持对稳增长累积效应的信心。疫情因素会是一个大的变量，尽管现阶段疫情仍然对经济造成扰动，但对疫情结束的预期会逐步增强，前期受疫情影响较大的行业和个股存在估值修复的可能。逆向投资可能是更好的选择。

风险提示：以上观点不构成具体投资建议。尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

3. 如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。

4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、景顺长城基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集旗下基金，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。相关基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

投资人应当通过景顺长城基金管理有限公司或具有基金代销业务资格的其它机构购买和赎回基金，具体代销机构名单详见各基金《招募说明书》以及相关公告。

投资人进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。

关键词： 财经头条 财经新闻 投资价值